【品种策略】铜：03月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面美国经济数据走势分化，市场交易谨慎；产业面铜精矿供应紧张，加工费TC走低，全球电解铜流向美国，形成利多共振，支撑铜价易涨难跌。
南华期货	偏多	铜价上涨受益于宏观利好和国内减产消息，美元指数弱势推升有色金属价格，同时国内投资者对政策预期强烈。铜陵有色计划削减精炼铜产量，增加实质减产概率，支撑铜价高位运行。
银河期货	震荡	LME和COMEX库存下降，现货市场贴水收缩，国内现货转为升水，显示市场支撑。美国即将加征25%关税，可能影响价差和市场情绪，但国内消费订单已受到影响，整体市场表现出分化和不确定性。
永安研究	震荡	特朗普政府考虑对铜增加25%关税，影响纽伦价差走阔，LME亚洲仓单注销量增加，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库初现拐点，下游需求转暖，出口窗口打开。整体基本面节奏尚可。
正信期货	震荡	铜价高位震荡受多重因素影响，包括美国经济数据与美联储政策预期。美国服务业PMI回落和通胀指标回落，利于降息预期，国内政策积极，周期板块回归。
兴业期货	震荡	美元指数回落及国内消费刺激政策对铜价形成支撑，但全球铜矿供给紧张问题持续，冶炼加工费低位影响企业盈利，且铜价高估，短期向上动能不确定。
财达期货	震荡	沪铜主力合约维持高位震荡，尽管原料趋紧预期升温和国内减产消息为铜价提供支撑，但下游需求疲软和市场观望情绪导致成交不佳，美国CPI数据低于预期给予宏观偏多指引，但高位铜价抑制需求。
光大期货	震荡	宏观政策不确定性和地缘政治风险增加铜价波动，库存下降和供给端不稳定性支撑铜价，但国内消费疲软和贸易流动限制了上涨空间，短线偏强但中线持仓风险较大。
混沌天成研究	震荡	铜价维持高位震荡，受实物需求上行、全球关税政策不确定性、原料供给受限及冶炼端减产影响。美元指数偏弱减少商品压制，国内政策提振消费预期，全球库存转移及现货紧缺预期推升价格。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面美国经济数据走势分化，市场交易谨慎；产业面铜精矿供应紧张，加工费TC走低，全球电解铜流向美国，形成利多共振，支撑铜价易涨难跌。

南华期货

偏多

铜价上涨受益于宏观利好和国内减产消息，美元指数弱势推升有色金属价格，同时国内投资者对政策预期强烈。铜陵有色计划削减精炼铜产量，增加实质减产概率，支撑铜价高位运行。

银河期货

震荡

LME和COMEX库存下降，现货市场贴水收缩，国内现货转为升水，显示市场支撑。美国即将加征25%关税，可能影响价差和市场情绪，但国内消费订单已受到影响，整体市场表现出分化和不确定性。

永安研究

震荡

特朗普政府考虑对铜增加25%关税，影响纽伦价差走阔，LME亚洲仓单注销量增加，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库初现拐点，下游需求转暖，出口窗口打开。整体基本面节奏尚可。

正信期货

震荡

铜价高位震荡受多重因素影响，包括美国经济数据与美联储政策预期。美国服务业PMI回落和通胀指标回落，利于降息预期，国内政策积极，周期板块回归。

兴业期货

震荡

美元指数回落及国内消费刺激政策对铜价形成支撑，但全球铜矿供给紧张问题持续，冶炼加工费低位影响企业盈利，且铜价高估，短期向上动能不确定。

财达期货

震荡

沪铜主力合约维持高位震荡，尽管原料趋紧预期升温和国内减产消息为铜价提供支撑，但下游需求疲软和市场观望情绪导致成交不佳，美国CPI数据低于预期给予宏观偏多指引，但高位铜价抑制需求。

光大期货

震荡

宏观政策不确定性和地缘政治风险增加铜价波动，库存下降和供给端不稳定性支撑铜价，但国内消费疲软和贸易流动限制了上涨空间，短线偏强但中线持仓风险较大。

混沌天成研究

震荡

铜价维持高位震荡，受实物需求上行、全球关税政策不确定性、原料供给受限及冶炼端减产影响。美元指数偏弱减少商品压制，国内政策提振消费预期，全球库存转移及现货紧缺预期推升价格。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元强势和高库存对铜价形成压力，但铜矿供应紧张和冶炼厂减产支撑价格，上涨趋势未破坏。南华期货震荡铜价处于合约移仓周期，资金转战1月合约；国内精铜杆企业垒库显著，开工率下降；外盘铜价表现强于国内，市场实际成交乏力；美联储利率决议可能影响铜价走势。银河期货震荡短期内铜价小幅回调，受美联储官员鹰派言论影响，价格承压。铜矿供应端扰动增加，LME库存减少，供应偏紧。10月中国电解铜产量下降高于预期，消费端采购情绪受高铜价抑制，市场成交乏力。长期...

同花顺期货