昨日，NYMEX原油04月合约（CONJ）结算价为每桶66.55美元，跌1.13美元（-1.67%），交易区间66.37-67.94美元；ICE布油05月合约（OILK）结算价为每桶69.88美元，跌1.07美元（-1.51%），交易区间69.66-71.25美元。国际能源署（IEA）表示全球贸易紧张局势将抑制能源需求，市场也存担忧情绪，国际油价回跌。

　　供应端，地缘方面，市场仍在关注美国对部分产油大国的制裁措施。当地时间3月13日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发表声明，宣布指定伊朗石油部长帕克内贾德为制裁对象，称其负责监督价值数百亿美元的伊朗石油出口，并已向伊朗武装部队分配了价值数十亿美元的石油用于出口。此外，据美国哥伦比亚广播公司（CBS）援引四位知情人士的话称，特朗普政府正进一步限制俄罗斯使用美国支付系统，从而对俄罗斯的石油、天然气和银行业施加更多限制。IEA表示，在美国实施最新一轮制裁后，俄罗斯石油出口在2月份小幅下降，但价格折扣扩大限制了收入。同时，IEA报告显示，在欧佩克及其减产同盟国带动下，2月份世界石油日均供应量增加了24万桶，达到每日1.033亿桶。随着雪佛龙公司在Tengiz油田加大了拖延已久的扩建项目力度，哈萨克斯坦的石油日产量创下历史新高；而伊朗和委内瑞拉在面临更严厉的制裁之前增加了石油产量。2025年，欧佩克及其减产同盟国以外的国家石油日产量预计增加150万桶，主要来自美洲。欧佩克及其减产同盟国继去年日均石油产量下降77万桶后，如果4月份后继续保持自愿减产，欧佩克及其减产同盟国原油日产量可能在2025年保持稳定。

　　需求端，IEA下调了对2025年全球石油需求增长的预测，指出贸易紧张局势加剧将导致宏观经济状况恶化。IEA报告预计，到2025年，石油需求将增加103万桶/日至1.0391亿桶/日，此前增速为110万桶/日。当前IEA的供需平衡显示，今年全球石油供应可能超过需求约60万桶/日。如果欧佩克+在4月之后继续增产，成员国继续生产过剩，可能会再增加40万桶/日的供应量。IEA表示，美国对加拿大和墨西哥的关税可能会影响这两个国家的流量和价格，这两个国家去年约占美国原油进口量的70%。不过鉴于关税的范围和规模仍不明朗，且谈判仍在继续，现在评估这些贸易政策对更广泛石油市场的全面影响还为时过早。

　　策略：美国新政持续扰动加剧原油市场波动，地缘方面多考虑美方以压促谈。目前来看，原油市场缺乏中长期利好驱动。虽然二季度后原油开始进入传统消费旺季，但其影响将被欧佩克开启增产所抵消。短期油价弱势运行，关注WTI 65美元支撑位。建议以谨慎观望为主，等待趋势性行情出现。

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