【盘面动态】4月FEI至577美元/吨。3月沙特CP丙烷615美元/吨，较上月下跌20美元/吨，折合人民币到岸成本5050元/吨附近，丙烷到岸成本小幅回落，PDH利润小幅修复但依然偏弱，预期3月PDH开工率或围绕70%波动。至3月6日国内PDH开工率至72.2%，环比上周+1.8%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至46美元/吨和92美元/吨。民用气现货走高，最便宜可交割品宁波民用气至5000元/吨附近；04基差小幅回落至380元/吨附近。

　　【南华观点】油价自1月20日以来的下行趋势在持续；预期3月PDH开工率波动有限，或围绕70%附近波动。短期来看，LPG价格驱动有限，价格延续震荡，市场围绕04合约基差的相对高低进行单边、月差和内外价差的波动。短期04合约基差依然处于相对高位，LPG期货单边相对抗跌价格震荡，预期04-05月差和内外价差将小幅走强。

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