【品种策略】锌：03月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。
永安研究	震荡	锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。
正信期货	空	锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。

永安研究

震荡

锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。

正信期货

空

锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际贸易摩擦和地缘政治因素导致市场情绪谨慎，国内外矿山增产预期提升锌供应，尽管库存累积低于预期，需求疲软限制价格上涨，但临近旺季有消费提振预期，短期锌价下跌空间有限。永安研究震荡供应端TC小幅回升，冶炼利润震荡；需求端消费走弱，现货升贴水下跌；国内外库存偏低，benchmark谈判影响供应预期。短期观望，关注现货变化和矿端投产，长期震荡偏空。正信期货震荡锌价在供给端增产预期和库存偏低的双重影响下，短期内预计低位震荡。全球锌矿增产和加工费...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP数据超预期下行，美元指数承压提振有色价格，但锌矿加工费稳定，需求淡季导致下游开工率走弱，社会库存小幅累增，供需两弱限制锌价波动空间。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存处于低位支撑价格；需求稳定但表现疲软，宏观数据和市场情绪成为关注点。策略建议逢高沽空。正信期货震荡锌矿供给增加和冶炼端产量恢复导致供需过剩，尽管有色板块坚挺，但贸易争端可能拖累需求，锌价短中期震荡缓慢回落。混沌天成研究震荡美联储降息预期升温和美越...

同花顺期货

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