【品种策略】锌：03月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。
永安研究	震荡	锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。
正信期货	空	锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。

永安研究

震荡

锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。

正信期货

空

锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际贸易摩擦和地缘政治因素导致市场情绪谨慎，国内外矿山增产预期提升锌供应，尽管库存累积低于预期，需求疲软限制价格上涨，但临近旺季有消费提振预期，短期锌价下跌空间有限。永安研究震荡供应端TC小幅回升，冶炼利润震荡；需求端消费走弱，现货升贴水下跌；国内外库存偏低，benchmark谈判影响供应预期。短期观望，关注现货变化和矿端投产，长期震荡偏空。正信期货震荡锌价在供给端增产预期和库存偏低的双重影响下，短期内预计低位震荡。全球锌矿增产和加工费...

同花顺期货

411

【品种策略】锌：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量有增预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期可能短期刺激锌价上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。永安研究震荡供应端TC回升和进口窗口打开导致供应宽松预期，但库存仍处于较低水平；需求端消费恢复不明显，现货升贴水低位运行；长期来看，市场可能震荡偏空。光大期货偏空锌基本面依然偏空，现货成交低迷，库存去库幅度放缓且可能累库，锌月差小幅扩大但现货基差变化不大，预计库存增加可能导致锌月差回...

同花顺期货

356