【市场判断】
海外方面，上周五欧美股市表现分化，美股全线收涨。美国三大股指全线收涨，道指涨0.52%报42801.72点，标普500指数涨0.55%报5770.2点，纳指涨0.7%报18196.22点。上周，道指跌2.37%，标普500指数跌3.1%，纳指跌3.45%。其中，标普500指数和纳指录得周线三连跌。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.47%，万得中概科技龙头指数跌0.3%。

宏观数据，美国劳工统计局 3 月 7 日公布的数据显示，美国 2 月非农就业人口增长 15.1 万人，略低于市场预期的 16 万人。失业率达到 4.1%，高于市场预期和前值 4%，为 2024 年 11 月以来的最高水平，说明劳动力市场存在一定压力。时薪增速环比 0.3%，符合市场预期；同比增速 4%，低于市场预期的 4.1%。整体来看，数据整体略低于预期。非农数据公布后，美债收益率、美元指数快速上行后又快速下行，短时间内反复震荡拉扯。截至 3 月 8 日，市场预计美联储 3 月维持当前利率（2.25%-2.5% 区间）不变的可能性为 91%，下调 25 个基点的可能性为 9%。

国内方面，上周五市场震荡回调，两市有1579家个股上涨，市场赚钱效应明显回落。市场成交量萎缩到1.86万亿。截止收盘，上证指数跌0.25%，深成指跌0.50%，创业板指跌1.31%。
行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为有色金属、工程机械、军工装备等。有色金属板块走强，源于部分金属价格短期大幅走强，驱动板块上涨。工程机械板块走强，源于2月销售数据明显超出预期，市场预期行业基本面有望持续改善。军工装备板块走强，一方面源于前期位置较低，出现补涨。另一方面，军工部分细分行业订单出现改善迹象。

市场走势落后的方向为租售同权、电池、房地产等。租售同权和房地产属于地产方向，板块走弱源于两会期间对于地产政策表态未超预期，板块缺乏进一步催化剂。电池板块走弱，源于前期板块涨幅较大，短期仍处震荡回调期。

整体来看，指数在上周五震荡为主，午后跟随港股快速回落。消息面上，美国非农不及预期，有利于资金流向中国资产。但国内数据方面略不及预期。海关总署公布的1-2月份出口增速明显放缓，部分源于春节错位的影响，另外“抢出口”可能在降温。国家统计局公布的CPI重回负增长，一方面是春节错月因素，另一方面，需求疲软也是打压消费者价格的-个重要因素。尤其是核心CPI同比下降0.1%，这是核心CPI自2021年1月以来首次出现负增长。PPI连续29个月下跌。如果没有财政和货币政策的强力推动，通缩压力将继续给经济带来压力。技术上看，上周五在120分钟K线上MACD顶背离形成。本周初市场走势较为关键。虽然不代表着百分百目前马上就会下跌，但至少在操作层面不宜追涨。而一旦右侧信号（一根中阴线）出现，则需要考虑减仓。


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