观点：

【市场判断】

外围方面，上周五欧美股市多数收跌，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.39%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.58%。美联储官员继续释放鹰派信号。美联储理事鲍曼：通胀率仍然过高。让通胀回到目标还有很长的路要走。需要继续加息，直到美联储看到更多进展。美联储布拉德：不排除支持3月加息50个基点的可能性；倾向于尽快达到5.375%的政策利率峰值。同时，高盛上调美联储利率预期至5.25-5.5%，预计美联储年内还将加息3次。

国内方面，上周五市场继续大跌。不过涨跌数据有明显回暖，两市约1800只个股上涨。市场成交量回落到9000亿左右，北向全天净流入约20亿。截止收盘，上证指数跌0.77%，深成指跌1.61%，创业板跌2.51%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为熊去氧胆酸、医药商业、中药等板块。熊去氧胆酸属于抗疫板块，大涨源于市场预期4-5月将会有第二波疫情爆发。医药商业和中药板块走强，源于2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，意味着符合条件的定点零售药店未来亦可使用统筹账户资金进行医保报销。

市场领跌方向为ChatGPT、信创、芯片概念等。ChatGPT概念对应的人工智能及相关应用，主要源于此前涨幅较大，资金继续集中获利兑现。信创板块大跌，也源于前期涨幅较大，当前板块缺乏催化剂，市场情绪走弱背景下大幅补跌。芯片概念大跌，主要是AI芯片方向领跌，也源于ChatGPT概念的大幅出货。

另外，宁德时代上周五大幅下跌5%。主因市场传闻宁德时代近期正向理想汽车、蔚来汽车、华为、极氪汽车等多家战略客户主动推行一个锂矿返利计划，以实现电池降价。核心条款是：未来三年，一部分动力电池的碳酸锂价格以20万/吨结算，与此同时，签署这项合作的车企，需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代。这里面一方面有宁德成本下降的因素，更重要是龙头厂商开始打价格战，向市场传递新能源车行业今年供给过剩、竞争加剧的状况。

整体来看，指数继续大跌，主要原因依旧是主线题材ChatGPT大幅下跌，带动市场情绪持续低迷，科技板块大面积出货。技术面看，上证短期双头有概率会形成。我们在近期持续提示谨慎追高以及风险在累积。当前建议投资者需要做好两手准备。如果双头确立，仓位上需要适当减仓。

【热点速递】

互联网行业大佬纷纷参会、数字经济基础设施受重视
AI对于高速率、大带宽的网络需求，也将加快高速率光模块产品出货及CPO、硅光等新技术的应用。

抽水蓄能建设加快推进、今年已核准投资约685亿元
《抽水蓄能中长期规划》提出，到2030年，投产抽水蓄能总规模1.2亿千瓦左右，到2035年达到3亿千瓦。

3.8节大促开启美妆市场消费旺季、板块望迎来强催化　
随着龙头公司积极备战，市场此前对去年3.8美妆高基数的担忧有所弱化，预期上行催化，板块迎来上涨行情。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：关联交易提升叠加国企改革加速 军工行业仍值得关注

1. 按照Wind统计，申万一级国防军工行业中有57只个股公布业绩预告，3只个股公布业绩快报，其中净利润中值出现正增长的有25家，净利润中值同比下滑的有35家。从已公布的情况来看，部分企业业绩不及市场预期，但同时也可以看到，一些中上游企业仍表现出了持续的增长。
2. 根据中信证券统计，选取中航西飞、中直股份、航发动力、航发控制等已发布 2023 年预计关联交易规模的 9 家上市公司，其 2023年预计关联交易规模合计约 1749.1 亿元，较 2022 年预计值同比增加21.7%，较 2022 年实际值增加126.7%，关联交易的提升预示行业景气延续。
3. 2022年下半年以来，可以看到军工相关企业在资本市场上的运作明显更加积极，国企改革快速推进，我们认为此举有望明显提升市场对军工行业的关注。
4. 截止到2023.2.15日，申万国防军工行业指数PE（TTM）为55.12倍，处于近5年以来的14.67%分位左右，估值偏低，行业的投资价值凸显。
5. 我们认为，虽然从年报预告上来看，军工行业部分标的2022年业绩略低于市场预期，但从2023年关联交易数据来看，整体业绩仍处于稳健增长的趋势中，在中长期发展规划下，军工行业仍有较好的业绩增长确定性，2023 年作为“十四五”承前启后的一年，业绩仍值得期待。且国企改革持续推进，市场对于军工行业的关注度有望持续提升，可关注业绩有望持续释放的航空中游赛道和信息安全相关标的。

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