【品种策略】棉花：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	棉价受关税冲击和套保压力影响承压，但两会及旺季需求边际改善预期对其形成支撑，市场观望情绪较重，短期郑棉或维持小幅震荡。
永安研究	偏空	棉花期货价格下跌受多重因素影响，包括谷物市场走弱、周度出口销售数据疲弱、美国植棉区旱情加剧，以及美国关税不确定性引发市场恐慌。国内郑棉也因关税利空和整体市场疲软承压，价格回落至底部区间。
正信期货	偏空	美元指数回升和全球谷物暴跌压制美棉价格，再加上国内棉花商业库存高位和下游需求偏弱，导致郑棉价格继续低位筑底。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

棉价受关税冲击和套保压力影响承压，但两会及旺季需求边际改善预期对其形成支撑，市场观望情绪较重，短期郑棉或维持小幅震荡。

永安研究

偏空

棉花期货价格下跌受多重因素影响，包括谷物市场走弱、周度出口销售数据疲弱、美国植棉区旱情加剧，以及美国关税不确定性引发市场恐慌。国内郑棉也因关税利空和整体市场疲软承压，价格回落至底部区间。

正信期货

偏空

美元指数回升和全球谷物暴跌压制美棉价格，再加上国内棉花商业库存高位和下游需求偏弱，导致郑棉价格继续低位筑底。

【品种策略】白糖：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空尽管有利多消息，但国际糖价受20美分压制显著下跌，巴西出口量大幅减少，国内广西干旱影响产量，但下游需求进入淡季，糖价承压。南华期货偏空国际市场原糖期货下跌，带动郑糖下跌，且南华观点认为糖价将保持承压状态。尽管全球供应缺口预估扩大，但短期内价格仍受压制。正信期货震荡全球糖市供应可能过剩，ICE原糖期货创纪录交割量，印度和巴西产糖量下降，但泰国产糖量增加，整体处于增产周期，导致原糖和郑糖价格面临震荡回调压力。申银万国震荡巴西榨季产量...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡螺纹钢表观需求回暖且产量回升，库存累积速度放缓，绝对库存偏低，同时“两会”政策预期可能对市场形成支撑。南华期货震荡钢材市场受消息和情绪影响波动，当前估值中性，基本面和宏观驱动不明显。出口压力和政策调控预期并存，库存不高，减产预期增强，短期不建议做空，若减产落实，多材空矿策略胜率增加。恒泰期货震荡卷螺库存低位为增产提供空间，需求虽有所上升但弱于往年，库存累积但绝对水平偏低，需求启动节奏缓慢，钢价上下驱动不强，短期预计震荡调整。财达...

同花顺期货

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