【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。
南华期货	偏空	智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。
永安研究	震荡	宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。
正信期货	震荡	美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。
财达期货	震荡	海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。
兴业期货	震荡	美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。

南华期货

偏空

智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。

永安研究

震荡

宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。

正信期货

震荡

美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。

财达期货

震荡

海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。

兴业期货

震荡

美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

【品种策略】玻璃：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡节后浮法玻璃库存季节性高累，需求不明朗导致短期弱势探底；但中期来看，随着库存压力缓解及政策提振，预计产销改善，玻璃期货可能偏多。南华期货震荡玻璃库存持续增加且需求启动缓慢，尽管供应端保持低位波动，但市场对远期需求的预期存在不确定性，盘面主要受预期推动。永安研究偏空玻璃现货市场走弱，期货价格虽走强但基差较低，5/9月间价差低位。库存高企且假期累库明显，需求端地产数据表现不佳，利润处于低位，整体供需面偏弱。策略建议玻璃空配。正信期...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭10轮提降全面落地，焦化利润承压，焦炭产量下滑，独立焦化厂减产；粗钢压减消息影响，铁矿多头避险情绪强，钢材利润修复，3月铁水复产预期，焦炭基本面或边际改善，两会临近市场波动加大。恒泰期货震荡焦炭市场第十轮提降开启，吨焦利润收缩，焦企开工率和产能利用率小幅下降，下游钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，焦炭供需基本面有所改善但仍需关注宏观政策及产业链调整。永安研究震荡焦炭市场供给宽松且需求疲软，库存增加，煤价弱稳，焦企亏损，铁水需求低位震...

同花顺期货

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