【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。
南华期货	偏空	智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。
永安研究	震荡	宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。
正信期货	震荡	美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。
财达期货	震荡	海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。
兴业期货	震荡	美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。

南华期货

偏空

智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。

永安研究

震荡

宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。

正信期货

震荡

美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。

财达期货

震荡

海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。

兴业期货

震荡

美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数反弹对有色金属形成压制，库存快速攀升且累增幅度超往年同期，市场偏重节后需求复苏预期，但现实消费仍待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜库存持续增加，市场需求提升空间有限，导致价格承压；但美伊事件和刚果（金）出口通道中断带来情绪偏多支撑，技术面显示压力区间突破，走势震荡偏强。策略建议包括买入日历价差策略和虚值看涨期权。银河期货震荡短期内铜库存快速增加限制了上涨动能，且宏观局势紧张对铜价形成支撑，但长期来看铜的消费增...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加但需求暂稳，浮法玻璃和光伏玻璃有点火预期，部分厂家检修影响产量，春节累库不及预期，供应高位预期不变，价格上下空间有限。申银万国空纯碱生产企业库存增加且供给端处于高水平，导致短期库存消化压力加大，行业利润低位制约价格上涨。正信期货研究院震荡纯碱供应高位且需求一般，市场处于低估值弱驱动状态，短期受宏观情绪影响，供大于求格局未明显改善，建议观望或轻仓反套。光大期货震荡纯碱供应高位波动且需求恢复缓慢，库存增加显示基本面...

同花顺期货