【品种策略】PTA：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA库存偏高且需求端恢复缓慢，尽管聚酯负荷有所提升，但下游需求仍需观察，短期价格受成本端影响呈震荡走势，加工费在震荡区间内波动。
正信期货	震荡	国际油价走弱导致成本支撑不足，需求端表现不及预期，下游采购积极性不高，PTA供应端有缩量预期但缺乏新的利好支撑，预计短期维持震荡格局。
申银万国	震荡	随着旺季结束，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；尽管PTA检修较多，供应压力有所减轻，但成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，导致PTA期现价格上涨幅度有限。
华泰期货	中性	PTA社会库存较高但低加工费下检修增多，预计3、4月PTA去库幅度可观，盘面加工费有望反弹。聚酯负荷回升改善PTA供需格局，但下游织造开工恢复有限，整体需求偏弱。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA库存偏高且需求端恢复缓慢，尽管聚酯负荷有所提升，但下游需求仍需观察，短期价格受成本端影响呈震荡走势，加工费在震荡区间内波动。

正信期货

震荡

国际油价走弱导致成本支撑不足，需求端表现不及预期，下游采购积极性不高，PTA供应端有缩量预期但缺乏新的利好支撑，预计短期维持震荡格局。

申银万国

震荡

随着旺季结束，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；尽管PTA检修较多，供应压力有所减轻，但成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，导致PTA期现价格上涨幅度有限。

华泰期货

中性

PTA社会库存较高但低加工费下检修增多，预计3、4月PTA去库幅度可观，盘面加工费有望反弹。聚酯负荷回升改善PTA供需格局，但下游织造开工恢复有限，整体需求偏弱。

【品种策略】玉米：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内玉米供需较上一年度宽松，东北供应增加，储备转为抛储，需求因畜禽产能去化小幅下滑；短期市场关注节后余粮博弈，中游库存未累积，下游企业节后补库需求存在，预计回落空间受限。财达期货震荡春节期间库存消耗导致节后补库需求增加，进口管控消息推高期货价格，但政策粮源投放或限制上涨空间。光大期货多节后玉米期货表现较强，现货补涨，北港收购价格上涨，东北产区价格随之小幅上涨，华北地区价格稳中偏强，期现共振推动期价上行。正信期货中性节后国内玉米...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡成材价格反弹受消息面扰动影响，股票市场钢铁板块启动带动黑色板块跟涨，但成材基本面偏弱，弱现实和强预期博弈，螺纹上涨空间有限。银河期货震荡华北部分钢企接到减排通知，导致阶段性减排；节日期间钢材库存加快累库，但螺纹累库速度偏慢；钢材绝对价格偏低，虽然需求恢复情况不明，但下跌空间有限；两会前市场消息较多，预计钢价维持震荡。光大期货震荡螺纹期货价格反弹受益于现货市场报价上涨和钢企减排通知，同时楼市政策优化提振市场信心，但持仓减少和短期...

同花顺期货