【品种策略】棉花：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	外围谷物及能源市场下跌影响棉价，国内棉花库存高于往年，纺企逢低采购，市场观望情绪重，短期新棉套保压力上移，两会及下游补库预期或促使棉价弱势反弹。
永安研究	震荡	棉花价格受谷物市场下跌、原油和金融市场低迷影响，同时美国关税政策和国内股市走势形成压力和支撑的交织，市场处于底部区间运行，关注美关税政策和贸易谈判进展及国内政策支撑。
国都期货	震荡	节后纺织企业复工，市场订单预期较高，但订单尚未批量下达，原材料库存低且产成品库存高。供需格局预期改善，多头情绪高涨，关注新季棉花播种意愿及天气情况。
正信期货	震荡	美元指数回落和美棉出口强劲对美棉形成支撑，但巴西棉花出口创纪录和全球经济稳定担忧使美棉震荡偏弱；国内棉花商业库存高企和企业套保压力对郑棉形成压力，但“金三银四”购销恢复对郑棉有支撑。
光大期货	震荡	国际市场美棉期价维持低位窄幅震荡，基本面驱动有限；国内市场郑棉期价波动率低，库存偏高且终端需求恢复中，短期上行驱动不足，未来需求和新棉播种意向是主要影响因素。
华泰期货	震荡	美棉出口数据回升和美国种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局压制期价；国内市场期待旺季需求复苏，但实际成交未见好转，郑棉上涨面临套保压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

外围谷物及能源市场下跌影响棉价，国内棉花库存高于往年，纺企逢低采购，市场观望情绪重，短期新棉套保压力上移，两会及下游补库预期或促使棉价弱势反弹。

永安研究

震荡

棉花价格受谷物市场下跌、原油和金融市场低迷影响，同时美国关税政策和国内股市走势形成压力和支撑的交织，市场处于底部区间运行，关注美关税政策和贸易谈判进展及国内政策支撑。

国都期货

震荡

节后纺织企业复工，市场订单预期较高，但订单尚未批量下达，原材料库存低且产成品库存高。供需格局预期改善，多头情绪高涨，关注新季棉花播种意愿及天气情况。

正信期货

震荡

美元指数回落和美棉出口强劲对美棉形成支撑，但巴西棉花出口创纪录和全球经济稳定担忧使美棉震荡偏弱；国内棉花商业库存高企和企业套保压力对郑棉形成压力，但“金三银四”购销恢复对郑棉有支撑。

光大期货

震荡

国际市场美棉期价维持低位窄幅震荡，基本面驱动有限；国内市场郑棉期价波动率低，库存偏高且终端需求恢复中，短期上行驱动不足，未来需求和新棉播种意向是主要影响因素。

华泰期货

震荡

美棉出口数据回升和美国种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局压制期价；国内市场期待旺季需求复苏，但实际成交未见好转，郑棉上涨面临套保压力。

【品种策略】棉花：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价震荡偏强；下游纺织淡季开机率下滑，限制棉价反弹高度。南华期货震荡美棉实播面积高于预期且优良率上升，供应担忧减弱；新疆棉花长势良好但需求淡季，库存低位支撑价格，关注进口配额政策。国都期货震荡郑棉供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松。近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点。短期可逢高短空，长线操作以逢低买入为主。兴业期货偏多新疆高温天气可能影响新棉生长...

同花顺期货

318

【品种策略】棉花：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡郑商所下调新年度内地棉花仓库升水，进口滑准税配额发放政策利多，国内纱线和坯布库存拐头，开机率开始回升，巴西农产品出口期到来，棉花成本影响显著，预计棉价偏强震荡。南华期货震荡短期陈棉去库速度偏快，进口配额增加但数量有限，对市场影响有限。下游需求边际好转，旺季特征显现，但整体市场仍谨慎，订单不足，操作上建议回调布多。兴业期货震荡2025年棉花进口滑准税配额缓解供应紧张，同时进入需求旺季，纺企开机率回升，商业库存降低，供需表现相对平衡，棉花价...

同花顺期货

386