行情表现

日内消息

　　今日玉米价格整体持稳，局部价格继续偏强调整

　　25日玉米价格整体持稳，局部价格继续偏强调整。国内主产区基层惜售心态仍偏强，粮源整体上量偏少，贸易商和用粮企业建库需求趋强，继续提振现货价格偏强运行，不过价格涨到高位，气温将大幅回升，持粮主体出货意愿有所转强，部分粮源流入增加，涨势有所放缓。2月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，新季玉米继续处于上市旺季阶段。随着春节结束北方玉米主产区种植户开始为春耕资金做准备其玉米售卖积极性将逐步提高，叠加气温降逐步回升高水分玉米霉变率将进一步提高也将倒逼种植户尽快出货，因此理论上看2月份期间玉米上市交易量将依旧明显偏充足。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月25日全国玉米现货平均现货价格报价1996.00元/吨，相较于期货主力价格（2275.00元/吨）贴水279.00元/吨。

机构观点

　　华泰期货：玉米供应紧张，价格或维持震荡态势

　　昨日豆粕期价偏弱震荡，2月国内大豆到港较少，油厂备货不足，短期现货供应偏紧，巴西升贴水维持强势拉高进口成本，带动现货价格偏强运行，但整体国际大豆供应宽松格局并未改变，预计后期到港后将给到较大的供应压力。未来仍需关注南美的产量情况和政策端的变化情况，短期内国内大豆到港依旧偏少，巴西升贴水报价稳定，预计豆粕价格仍将维持震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2905元/吨，较前日变动-40元/吨，幅度-1.36%；菜粕2505合约2587元/吨，较前日变动-34元/吨，幅度-1.30%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3810元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M05+905，较前日变动0；江苏地区豆粕现货3630元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差M05+725，较前日变动-10；广东地区豆粕现货价格3580元/吨，较前日变动跌-70元/吨，现货基差M05+675，较前日变动-30。福建地区菜粕现货价格2700元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM05113，较前日变动-6。

　　近期市场资讯，据巴西咨询机构家园农商公司称，2月21日，2024/25年度巴西大豆收获进度为37.63%，高于一周前的27.31%。作为对比，2024年同期的收获进度为38.69%，2023年同期为34.51%，过去五年同期收获进度平均为36.89%。

　　昨日玉米期价震荡运行，供应端，基层农民售粮意向一般，贸易商囤粮积极性增加，贸易商担心出货后收货困难，供应相对偏紧。需求端，随着节后深加工企业检修结束，加上生产利润的增加，深加工企业开机率继续回升。饲料企业按需采购，签订远期订单为主。近期重点关注东北及华北地区售粮进度，国家收储政策对市场的影响。预计近期玉米价格维持震荡态势。

　　期货方面，昨日收盘玉米2505合约2287元/吨，较前日变动13元/吨，幅度0.57%；玉米淀粉2503合约2584元/吨，较前日变动31元/吨，幅度1.21%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2130元/吨，较前日变动10元/吨，现货基差为C05-117，较前日变动-3；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动0元/吨，现货基差CS03+66，较前日变动-31。

　　近期市场资讯，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2月13日当周，2024/25年度美国玉米净销售量145.38万吨，周环比下降12%，比四周均值低5%，接近市场预期范围的上端。2024/25年度迄今美国玉米销售总量达到4787万吨，同比提高29.3%。对华出口方面，当周美国对中国装运0.4万吨玉米，前一周没有装运玉米。2024/25年度迄今美国对中国玉米销售总量3.2万吨，去年同期为170万吨。

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