【品种策略】锌：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国加征对等关税和欧盟制裁提振伦盘有色价格，国内政策预期乐观。锌精矿到港增加，TC加工费上行，冶炼利润修复但仍亏损，库存累库不及预期，需求逐步恢复，短期锌价高位震荡。
永安研究	震荡	供应端TC回升和进口量高位预期供应宽松，但库存低位和需求转弱形成对冲，宏观面有色回暖，短期建议观望，长期偏空。
正信期货	震荡	锌价在宏观通胀预期支撑下，短期内可能震荡上行，但长期来看，锌矿供给增加和精炼锌产量预期增产将导致供需平衡偏向过剩，锌价有下行压力。当前低库存和宏观政策预期使行情波动，建议逢高沽空。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产行业刺激政策频出，市场预期未来精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。建议关注汇率及冶炼产量。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国加征对等关税和欧盟制裁提振伦盘有色价格，国内政策预期乐观。锌精矿到港增加，TC加工费上行，冶炼利润修复但仍亏损，库存累库不及预期，需求逐步恢复，短期锌价高位震荡。

永安研究

震荡

供应端TC回升和进口量高位预期供应宽松，但库存低位和需求转弱形成对冲，宏观面有色回暖，短期建议观望，长期偏空。

正信期货

震荡

锌价在宏观通胀预期支撑下，短期内可能震荡上行，但长期来看，锌矿供给增加和精炼锌产量预期增产将导致供需平衡偏向过剩，锌价有下行压力。当前低库存和宏观政策预期使行情波动，建议逢高沽空。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产行业刺激政策频出，市场预期未来精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。建议关注汇率及冶炼产量。

【品种策略】锌：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡欧盟对俄制裁提振有色金属价格，但国内锌矿供应增加，需求疲软，库存累积，市场现货无升水，成交清淡，短期反弹高度有限，需等待旺季及政策指引。永安研究中性内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但现实流通库存偏低，海外关税政策干扰，建议观望。光大期货偏空锌锭库存增加且基本面中性偏弱，锌价偏弱看待；尽管LME去库多日，但量级难以确定，关注现货升水报价情况。反弹可能由下游低价补货带动库存走低。正信期货震荡宏观通胀预期支撑锌价，但供给端锌矿增产预期和加...

同花顺期货

465

【品种策略】锌：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空美国加征关税和欧盟制裁提振伦盘有色价格，但国内锌市场受弱现实拖累，库存累积，需求恢复有限，冶炼利润虽修复但仍亏损，锌价承压。永安研究震荡供应端TC回升和进口量高位导致供应宽松预期，但库存低位和需求走弱形成对冲，宏观面有色回暖，建议观望现货变化和矿端投产节奏，长期偏空。光大期货偏空锌库存增加且矿供应过剩预期兑现，需求处于恢复阶段，冶炼利润好转但供应能否恢复至54万水平存疑，LME仓单集中度增加，海外结构变化需关注，整体对锌期货价格形成压...

同花顺期货

417