【品种策略】铝：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国对进口汽车征收关税及欧盟对俄制裁影响市场情绪，国内社融数据积极，铝土矿供应压力下降，氧化铝产能增加但利润收窄，电解铝库存累积，需求修复有限，价格在成本支撑位置震荡。
南华期货	震荡	国内铝厂复产但需求恢复缓慢，电解铝保持累库状态，氧化铝价格止跌企稳，铝价上行动能减弱，宏观政策预期仍存。
永安研究	震荡	供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库斜率变缓，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及累库情况。
正信期货	偏多	下游需求复苏和开工率提升，社库累库速度放缓，宏观情绪乐观，以及“两会”和“金三银四”预期推动铝价偏强走势，建议逢低布局多单。
申银万国	震荡	宏观方面，美关税政策可能推升通胀，但国内货币宽松和消费刺激政策对铝价有支撑。基本面上，氧化铝价格回调且部分铝厂检修，节后需求回暖，电解铝库存虽累积但消费好于预期，铝价短期高位震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国对进口汽车征收关税及欧盟对俄制裁影响市场情绪，国内社融数据积极，铝土矿供应压力下降，氧化铝产能增加但利润收窄，电解铝库存累积，需求修复有限，价格在成本支撑位置震荡。

南华期货

震荡

国内铝厂复产但需求恢复缓慢，电解铝保持累库状态，氧化铝价格止跌企稳，铝价上行动能减弱，宏观政策预期仍存。

永安研究

震荡

供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库斜率变缓，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及累库情况。

正信期货

偏多

下游需求复苏和开工率提升，社库累库速度放缓，宏观情绪乐观，以及“两会”和“金三银四”预期推动铝价偏强走势，建议逢低布局多单。

申银万国

震荡

宏观方面，美关税政策可能推升通胀，但国内货币宽松和消费刺激政策对铝价有支撑。基本面上，氧化铝价格回调且部分铝厂检修，节后需求回暖，电解铝库存虽累积但消费好于预期，铝价短期高位震荡。

【品种策略】焦煤：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空焦煤矿山复产，焦煤库存向上游堆积，蒙煤持续流入市场，焦化厂补库意愿差，钢厂铁水增产积极性低，双焦需求承压，海外反倾销政策打压多头持仓积极性。恒泰期货中性焦煤供应收缩，进口澳煤性价比减弱，需求方面钢厂与焦企博弈影响焦炭利润，终端需求仍是关键，需关注宏观政策及供需调整。永安研究震荡焦煤期货市场表现震荡，供给方面，洗煤厂开工率和产量增加，精煤库存上升；需求方面，精煤日产量增加，但港口和焦化厂库存下降，显示需求仍然较强。整体供需因素交织，导致...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美俄谈判缓解地缘风险导致油价下跌，PX装置检修增多和聚酯负荷提升对PTA成本端形成支撑，预计PTA在3月呈现去库态势，短期价格跟随成本端回调。南华期货震荡PTA加工费回落至240附近，库存偏高但预期去库，聚酯负荷提升但下游需求恢复较慢，市场心态抑制，短期价格随着成本端震荡运行。正信期货震荡低加工费下成本支撑较强，供应有缩量预期，但聚酯端产销不佳，原料库存高企，下游采购积极性不高，需求表现不及预期，供需暂无明显利好支撑。申银万国震荡旺季结束导...

同花顺期货

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