【品种策略】橡胶：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	橡胶海外主产区陆续停割，供应减少；原料价格高位震荡支撑胶价；需求端轮胎复工复产进度加快，开工率提升，港口库存回落，基本面利好逐步兑现。
兴业期货	震荡	东南亚季节性减产缓解供给过剩压力，国内港口库存小幅下降，但橡胶期货仓单增长，结构性库存压力仍存，汽车产销进入淡季影响需求传导效率，胶价短期受成本支撑偏强震荡。
永安研究	震荡	天然橡胶期货增仓上行，供应端主产区产出缩量，需求端轮胎企业生产恢复，但全钢胎同比不及去年，成品库存偏高，估值偏高，资金面驱动强，需关注国内累库及需求恢复情况。
光大期货	震荡	橡胶期货价格受供需因素影响，泰国产区原料价格高位，国内轮胎企业开工负荷上升，需求复苏进度可期，但库存累库不及预期，价格上方压力有限，需关注后续需求恢复进展。
申银万国	震荡	橡胶供给端影响弱化，国内产区停割，泰国进入减产季，青岛地区库存持续增加，库存周期转变明显。下游轮胎企业逐步恢复开工，供应淡季支撑胶价，短期走势震荡走高。
混沌天成研究	震荡	橡胶市场供需基本面由弱转强，国外产区停割和货船延期导致供应偏紧，但需求端虽有复工带动的高开工率，整体出货和去库节奏偏慢，加之原料价格高企，市场观望情绪浓厚，短期价格政策暂无明显波动。
华泰期货	中性	全球天然橡胶产量下降，需求稳定且国内需求回升，供需格局小幅改善，泰国原料价格高位支撑天然橡胶价格；国内因春节后轮胎厂开工率回升，进入季节性累库周期。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

橡胶海外主产区陆续停割，供应减少；原料价格高位震荡支撑胶价；需求端轮胎复工复产进度加快，开工率提升，港口库存回落，基本面利好逐步兑现。

兴业期货

震荡

东南亚季节性减产缓解供给过剩压力，国内港口库存小幅下降，但橡胶期货仓单增长，结构性库存压力仍存，汽车产销进入淡季影响需求传导效率，胶价短期受成本支撑偏强震荡。

永安研究

震荡

天然橡胶期货增仓上行，供应端主产区产出缩量，需求端轮胎企业生产恢复，但全钢胎同比不及去年，成品库存偏高，估值偏高，资金面驱动强，需关注国内累库及需求恢复情况。

光大期货

震荡

橡胶期货价格受供需因素影响，泰国产区原料价格高位，国内轮胎企业开工负荷上升，需求复苏进度可期，但库存累库不及预期，价格上方压力有限，需关注后续需求恢复进展。

申银万国

震荡

橡胶供给端影响弱化，国内产区停割，泰国进入减产季，青岛地区库存持续增加，库存周期转变明显。下游轮胎企业逐步恢复开工，供应淡季支撑胶价，短期走势震荡走高。

混沌天成研究

震荡

橡胶市场供需基本面由弱转强，国外产区停割和货船延期导致供应偏紧，但需求端虽有复工带动的高开工率，整体出货和去库节奏偏慢，加之原料价格高企，市场观望情绪浓厚，短期价格政策暂无明显波动。

华泰期货

中性

全球天然橡胶产量下降，需求稳定且国内需求回升，供需格局小幅改善，泰国原料价格高位支撑天然橡胶价格；国内因春节后轮胎厂开工率回升，进入季节性累库周期。

【品种策略】橡胶：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空泰国割胶作业开始，原料价格预期回落；轮胎库存去库困难，出口订单减少，汽车消费淡季，胶价短期压力大。国都期货震荡橡胶供给充裕，需求疲软，库存高位，市场信心不足，但价格已跌至底部区间，继续下跌空间有限，关注万四关口表现。兴业期货空需求增量预期不足且原料供应增加，港口库存累积加快，导致橡胶期货价格承压。申银万国震荡天然橡胶供应受气候影响，库存波动，终端消费淡季限制上涨空间。光大期货震荡橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，尽管下游轮胎需求稳定...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡天胶原料价格反弹但主产区雨水影响有限，需求端轮胎开工回落且库存累积，短期胶价承压。上游加工厂保本出货显示供应未短缺，港口库存去库幅度不大，整体利多有限。南华期货震荡橡胶进口稳增，现货价格下跌，干胶和轮胎库存压力大，半钢胎厂商利润率下降，需求端承压，成本端支持稳健，预计橡胶期货维持区间震荡，短线走势受市场情绪影响。兴业期货震荡橡胶终端需求受益于消费刺激政策，轮胎企业开工良好，上游原料增产缓慢，港口和一般贸易库存持续去库，供需结构改...

同花顺期货

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