【品种策略】焦炭：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。
恒泰期货	中性	焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。
兴业期货	震荡	焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显著好转，期货价格反弹但传导效率待验证。
永安研究	空	焦炭市场供给宽松，需求驱动不足，库存压力增加，煤价延续跌势，焦炭利润处于盈亏平衡以下，市场情绪偏悲观。
财达期货	震荡	焦炭第九轮降价落地导致焦企利润压缩，部分焦企限产，焦炭产量减少；但终端需求复苏缓慢，钢厂高炉复产缓慢，且焦炭库存充足，钢厂采购积极性不高，市场预期第十轮降价。
光大期货	震荡	焦炭现货市场报价上涨，供应端焦企因亏损加大限产力度，需求端钢材价格回暖但钢厂高炉开工率一般，整体需求恢复缓慢，预计短期焦炭盘面震荡运行。

焦炭机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。

恒泰期货

中性

焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。

兴业期货

震荡

焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显著好转，期货价格反弹但传导效率待验证。

永安研究

空

焦炭市场供给宽松，需求驱动不足，库存压力增加，煤价延续跌势，焦炭利润处于盈亏平衡以下，市场情绪偏悲观。

财达期货

震荡

焦炭第九轮降价落地导致焦企利润压缩，部分焦企限产，焦炭产量减少；但终端需求复苏缓慢，钢厂高炉复产缓慢，且焦炭库存充足，钢厂采购积极性不高，市场预期第十轮降价。

光大期货

震荡

焦炭现货市场报价上涨，供应端焦企因亏损加大限产力度，需求端钢材价格回暖但钢厂高炉开工率一般，整体需求恢复缓慢，预计短期焦炭盘面震荡运行。

【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。南华期货偏多由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。正信期货震荡美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。混沌天成研...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青原料紧张和马瑞贴水上涨提供成本支撑，但开工率低位、产量低迷，需求未明显好转，出货和库存小幅变化，基差为负，盘面溢价高，需关注需求和出货情况。恒泰期货中性沥青现货价格稳中有涨，市场资源偏紧，炼厂贸易商挺价意愿强，但供需双弱，市场谨慎走稳。永安研究震荡沥青现货持稳，北方资源紧张，地炼开工率低，产量和出货量低位，库存低位但有累库趋势，原料紧缺矛盾未缓解，绝对价格偏高，供需双弱，短期观望，中期建议逢高做空。光大期货震荡供应端炼厂成本高位且开...

同花顺期货

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