【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。
南华期货	偏多	由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。
正信期货	震荡	美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。
混沌天成研究	震荡	国内短期大豆到港偏少导致豆粕供应紧张，现货基差上涨；但远期巴西大豆增产将缓解供应紧张，预计豆粕维持近强远弱格局，5月前现货价格有支撑。
华泰期货	震荡	南美大豆供应压力较大，阿根廷产量下调但巴西丰产预期未变，国内大豆到港较少导致现货供应偏紧，短期现货价格偏强，但国际大豆供应宽松，预计豆粕价格偏强震荡。

豆粕机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。

南华期货

偏多

由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。

正信期货

震荡

美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。

混沌天成研究

震荡

国内短期大豆到港偏少导致豆粕供应紧张，现货基差上涨；但远期巴西大豆增产将缓解供应紧张，预计豆粕维持近强远弱格局，5月前现货价格有支撑。

华泰期货

震荡

南美大豆供应压力较大，阿根廷产量下调但巴西丰产预期未变，国内大豆到港较少导致现货供应偏紧，短期现货价格偏强，但国际大豆供应宽松，预计豆粕价格偏强震荡。

【品种策略】焦炭：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。恒泰期货中性焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。兴业期货震荡焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青原料紧张和马瑞贴水上涨提供成本支撑，但开工率低位、产量低迷，需求未明显好转，出货和库存小幅变化，基差为负，盘面溢价高，需关注需求和出货情况。恒泰期货中性沥青现货价格稳中有涨，市场资源偏紧，炼厂贸易商挺价意愿强，但供需双弱，市场谨慎走稳。永安研究震荡沥青现货持稳，北方资源紧张，地炼开工率低，产量和出货量低位，库存低位但有累库趋势，原料紧缺矛盾未缓解，绝对价格偏高，供需双弱，短期观望，中期建议逢高做空。光大期货震荡供应端炼厂成本高位且开...

同花顺期货

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