【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。
南华期货	偏多	由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。
正信期货	震荡	美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。
混沌天成研究	震荡	国内短期大豆到港偏少导致豆粕供应紧张，现货基差上涨；但远期巴西大豆增产将缓解供应紧张，预计豆粕维持近强远弱格局，5月前现货价格有支撑。
华泰期货	震荡	南美大豆供应压力较大，阿根廷产量下调但巴西丰产预期未变，国内大豆到港较少导致现货供应偏紧，短期现货价格偏强，但国际大豆供应宽松，预计豆粕价格偏强震荡。

豆粕机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。

南华期货

偏多

由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。

正信期货

震荡

美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。

混沌天成研究

震荡

国内短期大豆到港偏少导致豆粕供应紧张，现货基差上涨；但远期巴西大豆增产将缓解供应紧张，预计豆粕维持近强远弱格局，5月前现货价格有支撑。

华泰期货

震荡

南美大豆供应压力较大，阿根廷产量下调但巴西丰产预期未变，国内大豆到港较少导致现货供应偏紧，短期现货价格偏强，但国际大豆供应宽松，预计豆粕价格偏强震荡。

【品种策略】豆粕：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡豆粕期货受现货逻辑主导，近月表现坚挺，远月因大豆到港补充库存而偏弱。巴西贴水上行支撑豆粕成本，内盘估值端支撑豆粕05合约，整体维持高位震荡。正信期货震荡美豆震荡偏强带动连粕走势，但国内油厂开工率上升缓解豆粕供应紧张，短期利多消化，预计连粕将在2800-2950区间震荡偏空运行。混沌天成研究震荡巴西大豆收获加快，全球大豆供应宽松，但近期大豆到港偏少导致供应偏紧，下游补库存需求支撑现货基差，预计豆粕05合约在2800-3000区间震荡。华泰期货震...

同花顺期货

413

【品种策略】豆粕：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多豆粕库存上升且表观消费量大幅增加，显示需求强劲；同时大豆库存下降，供应偏紧，加拿大农业部下调产量预估进一步加剧供应紧张局面。正信期货震荡国内豆粕现货市场价格普遍上涨，成交量增加，开机率上升；但美国大豆压榨量和出口检验量低于预期，显示供应压力和需求不振，市场多空因素交织，导致豆粕期货走势震荡。华泰期货震荡南美大豆供应压力较大，但国内大豆到港较少，导致豆粕短期现货供应偏紧，价格偏强震荡。未来需关注南美大豆收获进度和天气情况对产量...

同花顺期货

420