【品种策略】原油：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
恒泰期货	中性	地缘政治博弈和宏观经济数据增加油价不确定性，特朗普言论和中东局势影响市场预期，美国CPI超预期导致美元上涨，对油价形成压力，短期看涨情绪降温。
光大期货	震荡	乌克兰无人机袭击导致哈萨克斯坦石油出口中断风险，美国寒冷天气影响石油供应，OPEC+可能推迟增产计划，供应端担忧支撑油价，但月差调整和自然人持仓离场导致油价振幅加剧。
申银万国	偏空	国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国的产量目标执行有所改善，供应过剩情况减少，但整体市场仍偏空，关注即将召开的OPEC会议。
正信期货	震荡	市场对俄罗斯原油管道受损和美国寒冷气候的担忧支撑油价，但美国原油库存增加和OPEC增产预期抵消了消费旺季的利好，短期油价波动加大，关注WTI 70美元支撑位。
混沌天成研究	中性	美俄在沙特会谈可能影响原油供应，但特朗普的外交方案遭遇欧洲抵制，市场观望情绪浓厚；美国经济数据显示需求韧性，但财政和贸易政策利空需求；WTI在70美元/桶附近有支撑，需供需驱动加强才能突破。
华泰期货	震荡	市场正在评估CPC原油管道的受损情况，尚不明确影响范围，潜在断供量不确定，CPC原油装船仍在进行，需关注未来装船情况判断断供影响。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

恒泰期货

中性

地缘政治博弈和宏观经济数据增加油价不确定性，特朗普言论和中东局势影响市场预期，美国CPI超预期导致美元上涨，对油价形成压力，短期看涨情绪降温。

光大期货

震荡

乌克兰无人机袭击导致哈萨克斯坦石油出口中断风险，美国寒冷天气影响石油供应，OPEC+可能推迟增产计划，供应端担忧支撑油价，但月差调整和自然人持仓离场导致油价振幅加剧。

申银万国

偏空

国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国的产量目标执行有所改善，供应过剩情况减少，但整体市场仍偏空，关注即将召开的OPEC会议。

正信期货

震荡

市场对俄罗斯原油管道受损和美国寒冷气候的担忧支撑油价，但美国原油库存增加和OPEC增产预期抵消了消费旺季的利好，短期油价波动加大，关注WTI 70美元支撑位。

混沌天成研究

中性

美俄在沙特会谈可能影响原油供应，但特朗普的外交方案遭遇欧洲抵制，市场观望情绪浓厚；美国经济数据显示需求韧性，但财政和贸易政策利空需求；WTI在70美元/桶附近有支撑，需供需驱动加强才能突破。

华泰期货

震荡

市场正在评估CPC原油管道的受损情况，尚不明确影响范围，潜在断供量不确定，CPC原油装船仍在进行，需关注未来装船情况判断断供影响。

【品种策略】沥青：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡现货价格上涨但下游接货意愿低，库存低位但累库现象明显，供需双弱格局延续，地炼开工率低且原料紧缺矛盾未缓解，短期观望，中期建议逢高做空。恒泰期货中性沥青现货价格稳中有涨，市场资源偏紧，炼厂贸易商挺价意愿强，但供需双弱背景下市场谨慎走稳。光大期货震荡供应端成本高位且供应偏紧，库存压力不大，对价格形成底部支撑；但需求端恢复缓慢，终端企业开工较少，短期内沥青价格可能随原油价格波动。华泰期货中性沥青现货市场价格基本稳定，市场矛盾有限，油价...

同花顺期货

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【品种策略】铜：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储会议纪要显示降息需等待通胀下降，特朗普关税政策增加不确定性，压制风险偏好。国内政策预期支撑短期价格，基本面矛盾不大，价格驱动有限。永安研究震荡加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应，同时沪伦价差倒挂，出口比价可能打开，市场存在不确定性。兴业期货震荡美联储短期内降息意愿较弱，美元指数高位运行，市场信心谨慎，矿端供给紧张未改善，关税因素增加不确定性，需求端不确定性存在，但供给约束明确，金融数据对铜价有支撑...

同花顺期货

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