【品种策略】原油：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
恒泰期货	中性	地缘政治博弈和宏观经济数据增加油价不确定性，特朗普言论和中东局势影响市场预期，美国CPI超预期导致美元上涨，对油价形成压力，短期看涨情绪降温。
光大期货	震荡	乌克兰无人机袭击导致哈萨克斯坦石油出口中断风险，美国寒冷天气影响石油供应，OPEC+可能推迟增产计划，供应端担忧支撑油价，但月差调整和自然人持仓离场导致油价振幅加剧。
申银万国	偏空	国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国的产量目标执行有所改善，供应过剩情况减少，但整体市场仍偏空，关注即将召开的OPEC会议。
正信期货	震荡	市场对俄罗斯原油管道受损和美国寒冷气候的担忧支撑油价，但美国原油库存增加和OPEC增产预期抵消了消费旺季的利好，短期油价波动加大，关注WTI 70美元支撑位。
混沌天成研究	中性	美俄在沙特会谈可能影响原油供应，但特朗普的外交方案遭遇欧洲抵制，市场观望情绪浓厚；美国经济数据显示需求韧性，但财政和贸易政策利空需求；WTI在70美元/桶附近有支撑，需供需驱动加强才能突破。
华泰期货	震荡	市场正在评估CPC原油管道的受损情况，尚不明确影响范围，潜在断供量不确定，CPC原油装船仍在进行，需关注未来装船情况判断断供影响。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

恒泰期货

中性

地缘政治博弈和宏观经济数据增加油价不确定性，特朗普言论和中东局势影响市场预期，美国CPI超预期导致美元上涨，对油价形成压力，短期看涨情绪降温。

光大期货

震荡

乌克兰无人机袭击导致哈萨克斯坦石油出口中断风险，美国寒冷天气影响石油供应，OPEC+可能推迟增产计划，供应端担忧支撑油价，但月差调整和自然人持仓离场导致油价振幅加剧。

申银万国

偏空

国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国的产量目标执行有所改善，供应过剩情况减少，但整体市场仍偏空，关注即将召开的OPEC会议。

正信期货

震荡

市场对俄罗斯原油管道受损和美国寒冷气候的担忧支撑油价，但美国原油库存增加和OPEC增产预期抵消了消费旺季的利好，短期油价波动加大，关注WTI 70美元支撑位。

混沌天成研究

中性

美俄在沙特会谈可能影响原油供应，但特朗普的外交方案遭遇欧洲抵制，市场观望情绪浓厚；美国经济数据显示需求韧性，但财政和贸易政策利空需求；WTI在70美元/桶附近有支撑，需供需驱动加强才能突破。

华泰期货

震荡

市场正在评估CPC原油管道的受损情况，尚不明确影响范围，潜在断供量不确定，CPC原油装船仍在进行，需关注未来装船情况判断断供影响。

【品种策略】焦煤：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂产量和开工率增加，精煤库存上升，但港口和焦化厂库存下降，整体市场呈现供需博弈状态。恒泰期货中性焦煤供应收缩，需求方面钢厂向上游焦企寻求利润，焦炭提降影响焦企开工积极性，供需基本面有所改善，价格回升需关注宏观政策和产业链调整。兴业期货震荡煤矿复产后供应回升，但下游需求复苏不及预期，焦企开工受限，原料采购放缓，导致焦煤期价继续筑底。财达期货空煤矿复产复工导致焦煤供应增加，加之焦炭价格下跌和焦企采购...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡橡胶海外主产区陆续停割，原料价格高位震荡给予支撑，但轮胎需求虽有恢复，港口库存未明显去库，市场对需求作用存疑，短期预计震荡为主。永安研究震荡天然橡胶供应端产出缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率恢复，现货市场轮仓为主，套利加仓略买涨，港口累库速度放缓，估值偏高，资金面驱动强。国都期货偏多全球割胶进程放慢导致供需格局偏紧，国内库存减少，节后企业开工率提高，汽车产销同比增长，支撑橡胶期货价格。兴业期货震荡政策发力支撑远期需求乐观，但...

同花顺期货

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