【品种策略】纯碱：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱开工率和产量下滑，库存增加，例行检修和下游玻璃厂补库预期提振期价，但供需过剩格局和高库存限制上涨空间。
南华期货	震荡	供应端产量波动和大厂检修可能影响短期供需，但整体市场仍处于中长期过剩预期；光伏需求预期好转，但短期需求仍偏弱，供需格局暂未改变。
永安研究	空	纯碱现货走强但期货走弱，基差偏低且5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，利润中低位，整体供需压力较大。
兴业期货	震荡	近期纯碱供需结构边际改善的概率提高，部分产线恢复生产，碱厂小幅提价，但盘面升水较高且仓单压力大，限制价格向上弹性。
光大期货	震荡	纯碱期货价格受供应端检修计划和新增产能博弈影响，波动幅度可能加大；需求端表现一般，采购按需跟进，基本面变化有限，预计盘面宽幅震荡为主。
正信期货	震荡	短期市场交易政策及供应端扰动预期，盘面反弹，但上游库存高位压力不减，持续上行驱动有限；中期来看，纯碱产能过剩趋势未改，需关注大装置检修动态。
申银万国	震荡	纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观；关注供需调节过程，尤其是供给端调整和库存变化，及下游玻璃供给收缩程度。
混沌天成研究	空	传言环保检查可能影响纯碱产量，但当前库存处于历史高位，市场供需过剩，新增产能将进一步加剧过剩，炒作影响减弱，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	短期供给消息扰动对纯碱价格有支撑，但长期供需宽松，光伏及浮法玻璃企业亏损限制价格反弹高度，维持震荡偏弱格局。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱开工率和产量下滑，库存增加，例行检修和下游玻璃厂补库预期提振期价，但供需过剩格局和高库存限制上涨空间。

南华期货

震荡

供应端产量波动和大厂检修可能影响短期供需，但整体市场仍处于中长期过剩预期；光伏需求预期好转，但短期需求仍偏弱，供需格局暂未改变。

永安研究

空

纯碱现货走强但期货走弱，基差偏低且5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，利润中低位，整体供需压力较大。

兴业期货

震荡

近期纯碱供需结构边际改善的概率提高，部分产线恢复生产，碱厂小幅提价，但盘面升水较高且仓单压力大，限制价格向上弹性。

光大期货

震荡

纯碱期货价格受供应端检修计划和新增产能博弈影响，波动幅度可能加大；需求端表现一般，采购按需跟进，基本面变化有限，预计盘面宽幅震荡为主。

正信期货

震荡

短期市场交易政策及供应端扰动预期，盘面反弹，但上游库存高位压力不减，持续上行驱动有限；中期来看，纯碱产能过剩趋势未改，需关注大装置检修动态。

申银万国

震荡

纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观；关注供需调节过程，尤其是供给端调整和库存变化，及下游玻璃供给收缩程度。

混沌天成研究

空

传言环保检查可能影响纯碱产量，但当前库存处于历史高位，市场供需过剩，新增产能将进一步加剧过剩，炒作影响减弱，建议逢高做空。

华泰期货

震荡

短期供给消息扰动对纯碱价格有支撑，但长期供需宽松，光伏及浮法玻璃企业亏损限制价格反弹高度，维持震荡偏弱格局。

【品种策略】纯碱：02月18日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玻璃企业库存高企且需求不明朗，尽管纯碱价格提振玻璃小幅反弹，但整体市场仍在震荡中。南华期货震荡供应端干扰信息不断，产量小幅波动但不影响整体供需格局，中长期过剩预期不变。需求端承压，短期供需格局持稳。兴业期货震荡纯碱需求预期持稳，供给端检修信息增多，可能导致供需结构阶段性改善；但连云港德邦已开始出产品，检修计划落地情况未知，盘面升水扩大，仓单持续增加，限制价格上行空间。光大期货震荡纯碱期货价格上涨受市场情绪回暖和政策预期支撑...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比增加但同比减少，市场供需变化不明显，同时棕榈油产量增加但出口下降，豆油价格受棕榈油影响有限，整体呈现震荡走势。南华期货偏空豆油进口大豆量偏少和大豆抽检问题导致压榨率下降，但库存仍高，供给弹性充足，价格承压，预计豆油市场压力持续，豆棕价差难以在上半年明显恢复。永安研究震荡巴西将生物柴油掺混比例保持在14%而非预期的15%，对豆油需求构成抑制；美豆油处于盘整态势，等待美国生物柴油政策落地，市场对植物油价格保持观望。光大期货...

同花顺期货

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