【品种策略】原油：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美国通胀小幅回升，美联储降息步伐放缓，OPEC+减产协议推进，全球原油库存下降，但中长期需求担忧和特朗普政策对油价的干扰导致市场波动。
恒泰期货	中性	油价受地缘政治博弈影响，市场对俄乌停战预期增加及中东局势变化导致不确定性加剧；美国CPI超预期增长推高美元，对风险资产施压，市场看涨情绪降温，油价高波动性下建议观望。
光大期货	震荡	乌克兰无人机袭击导致俄罗斯石油供应减少，市场关注美俄和平谈判进展和G7对俄罗斯石油价格上限的调整，短期内油价预计震荡运行。
正信期货	震荡	国际油价受俄乌局势和美俄谈判影响，上行受限；供应端因无人机袭击导致石油流量减少，需求端美国汽油需求增加但馏分油需求减少；市场缺乏中长期利好驱动，短期油价波动较大。
申银万国	偏空	国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国改善产量目标执行，但供应过剩问题仍存，加之里海管道石油流量减少，整体原油市场仍偏空，需关注3月初OPEC会议。
混沌天成研究	震荡	美俄谈判和中东停战进展带来不确定性，OPEC+可能推迟增产，俄罗斯油泵遇袭影响供应，美国财政和贸易政策压制需求，EIA数据显示库存变化，WTI在70美元/桶附近有支撑，供需驱动需加强才能突破。
华泰期货	震荡	美俄谈判未达成停火协议，乌克兰无人机袭击增加，影响哈萨克斯坦原油出口，供应不确定性增加，导致油价短期震荡。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美国通胀小幅回升，美联储降息步伐放缓，OPEC+减产协议推进，全球原油库存下降，但中长期需求担忧和特朗普政策对油价的干扰导致市场波动。

恒泰期货

中性

油价受地缘政治博弈影响，市场对俄乌停战预期增加及中东局势变化导致不确定性加剧；美国CPI超预期增长推高美元，对风险资产施压，市场看涨情绪降温，油价高波动性下建议观望。

光大期货

震荡

乌克兰无人机袭击导致俄罗斯石油供应减少，市场关注美俄和平谈判进展和G7对俄罗斯石油价格上限的调整，短期内油价预计震荡运行。

正信期货

震荡

国际油价受俄乌局势和美俄谈判影响，上行受限；供应端因无人机袭击导致石油流量减少，需求端美国汽油需求增加但馏分油需求减少；市场缺乏中长期利好驱动，短期油价波动较大。

申银万国

偏空

国际能源署报告显示欧佩克及其减产同盟国改善产量目标执行，但供应过剩问题仍存，加之里海管道石油流量减少，整体原油市场仍偏空，需关注3月初OPEC会议。

混沌天成研究

震荡

美俄谈判和中东停战进展带来不确定性，OPEC+可能推迟增产，俄罗斯油泵遇袭影响供应，美国财政和贸易政策压制需求，EIA数据显示库存变化，WTI在70美元/桶附近有支撑，供需驱动需加强才能突破。

华泰期货

震荡

美俄谈判未达成停火协议，乌克兰无人机袭击增加，影响哈萨克斯坦原油出口，供应不确定性增加，导致油价短期震荡。

【品种策略】玻璃：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空浮法玻璃库存高企且持续增加，需求不明朗导致下游消化能力有限，尽管纯碱提振，但整体需求不及预期，预计短期内玻璃现货价格偏弱。南华期货震荡玻璃市场需求预期偏悲观，现货价格缓跌，供应端低位波动，但冷修不及预期且有新产线点火，供应同比下滑显著，市场对远期需求存在博弈，盘面以预期推动为主。永安研究偏空玻璃现货市场走弱，期货盘面虽走强但基差偏低，5/9月间价差低位。库存大幅积累且节后去化缓慢，终端需求预期企稳但地产数据负增长，导致玻璃期货价...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度和国内糖产量均下降，但下游对提价接受度不高，对糖价形成压制，需继续关注天气情况对产量的影响。南华期货震荡印度出口前景黯淡和产糖量下降，以及巴西出口减少，支撑国际糖价走强，但郑糖夜盘小幅回撤，整体走势偏强。光大期货震荡印度产量下滑和泰国增产有限支撑原糖偏强，国内现货报价平稳，短期价格坚挺，但中期供应压力存在，期价在6000元/吨关口承压。正信期货震荡印度糖产量同比下降12%，引发市场对糖价的估值向上调整，但全球仍处于增产周期，且郑糖...

同花顺期货

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