【品种策略】锌：02月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美联储鹰派发言及美国CPI增长显示通胀压力，宏观情绪乐观但锌市供应增加，需求疲软，库存累库压力拖累锌价。
永安研究	震荡	锌价本周宽幅震荡，供应端TC回升速度下降，需求端消费季节性走弱，现货升贴水大幅下跌，国内外库存水平不一。宏观面有色整体回暖，但长期来看供应宽松预期仍存，建议中短期观望。
光大期货	偏空	锌库存增加，沪锌和LME锌价格上涨有限，现货市场升水不明显，基本面中性偏弱，锌价偏弱看待，反弹动力可能来自下游低价补货带动库存下降。
正信期货	震荡	锌价在24000下方宽幅震荡，宏观通胀预期支撑有色板块，但锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量预期增加，供需平衡或向过剩移动，锌价有下行压力。短期内低库存及宏观政策预期可能导致价格反弹。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，地产刺激政策出台，市场预期未来精矿供应改善，锌价可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	国内经济稳中向好，财政政策加码，需求端基建和房地产企稳支撑锌需求；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，供给增量预期；短期锌价有支撑，关注高空趋势机会。
华泰期货	震荡	下游复工复产后现货市场成交略有恢复，库存累库幅度较缓，贸易商挺价意图明显，但矿端TC上涨限制锌价反弹，社会库存低于历史同期水平支撑锌价，整体预计锌价将维持震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美联储鹰派发言及美国CPI增长显示通胀压力，宏观情绪乐观但锌市供应增加，需求疲软，库存累库压力拖累锌价。

永安研究

震荡

锌价本周宽幅震荡，供应端TC回升速度下降，需求端消费季节性走弱，现货升贴水大幅下跌，国内外库存水平不一。宏观面有色整体回暖，但长期来看供应宽松预期仍存，建议中短期观望。

光大期货

偏空

锌库存增加，沪锌和LME锌价格上涨有限，现货市场升水不明显，基本面中性偏弱，锌价偏弱看待，反弹动力可能来自下游低价补货带动库存下降。

正信期货

震荡

锌价在24000下方宽幅震荡，宏观通胀预期支撑有色板块，但锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量预期增加，供需平衡或向过剩移动，锌价有下行压力。短期内低库存及宏观政策预期可能导致价格反弹。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，地产刺激政策出台，市场预期未来精矿供应改善，锌价可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

国内经济稳中向好，财政政策加码，需求端基建和房地产企稳支撑锌需求；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，供给增量预期；短期锌价有支撑，关注高空趋势机会。

华泰期货

震荡

下游复工复产后现货市场成交略有恢复，库存累库幅度较缓，贸易商挺价意图明显，但矿端TC上涨限制锌价反弹，社会库存低于历史同期水平支撑锌价，整体预计锌价将维持震荡走势。

【品种策略】锌：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治冲突导致市场不稳定，锌矿TC加工费上涨，国内锌矿产量增加但冶炼开工走弱，库存保持低位，供需两弱，价格区间震荡。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但矿到锭的传导尚需时间；需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降；短期内关注宏观数据和市场情绪，长期看跌。银河期货空精炼锌供应逐渐增加，而锌消费仍处于淡季，导致终端采购疲软，预计国内社会库存将逐渐累库，市场看跌后续升水。正信期货震荡地缘局势升级和贸易争端拖累全球经济增速，锌需求存收缩隐忧；供给...

同花顺期货

296

【品种策略】锌：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美PMI数据超预期提振有色价格，但锌市供需两弱，库存低位小幅累增，锌价上下空间有限。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存仍处低位支撑价格；需求端疲软，宏观数据和市场情绪为关注点，建议逢高沽空。混沌天成研究震荡供给端Nexa锌冶炼厂恢复生产，冶炼厂锌精矿库存充足，冶炼利润上行，预计锌产量增加；需求端开工率和耗锌量下行，库存累积压力增加，需求下行压力传导至锌锭端。短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

293