【品种策略】锌：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据强劲和CPI数据超预期推迟美联储降息预期，宏观情绪有所提振。然而，锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化缓慢，导致锌价反弹受限，难以形成上涨趋势。
永安研究	中性	内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，市场不确定性增加，建议观望。
正信期货	震荡	锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，锌价重心有下行压力。但当前TC偏低，国内炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。建议逢高沽空，逐步止盈，待反弹后再介入空头。
光大期货	震荡	锌矿供应趋于过剩，加工费反弹提升冶炼利润，预计二季度冶炼产量增加，低供应驱动价格上行逻辑减弱。下游需求尚未完全恢复，累库不及预期，价格仍承压。
混沌天成研究	震荡	美国通胀数据高于预期显示需求韧性，供给端锌精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强，国内库存低位支撑锌价；需求端基建和房地产政策利好锌需求，整体锌价短期支撑明显，但需关注逢高布空机会。
华泰期货	震荡	锌锭价格上涨导致下游采购积极性下降，现货市场冷清，库存低于历史同期但未成为关注重点。冶炼厂原料充足，TC上涨限制锌价反弹。市场关注消费复苏及去库存情况，预计锌价维持宽幅震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据强劲和CPI数据超预期推迟美联储降息预期，宏观情绪有所提振。然而，锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化缓慢，导致锌价反弹受限，难以形成上涨趋势。

永安研究

中性

内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，市场不确定性增加，建议观望。

正信期货

震荡

锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，锌价重心有下行压力。但当前TC偏低，国内炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。建议逢高沽空，逐步止盈，待反弹后再介入空头。

光大期货

震荡

锌矿供应趋于过剩，加工费反弹提升冶炼利润，预计二季度冶炼产量增加，低供应驱动价格上行逻辑减弱。下游需求尚未完全恢复，累库不及预期，价格仍承压。

混沌天成研究

震荡

美国通胀数据高于预期显示需求韧性，供给端锌精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强，国内库存低位支撑锌价；需求端基建和房地产政策利好锌需求，整体锌价短期支撑明显，但需关注逢高布空机会。

华泰期货

震荡

锌锭价格上涨导致下游采购积极性下降，现货市场冷清，库存低于历史同期但未成为关注重点。冶炼厂原料充足，TC上涨限制锌价反弹。市场关注消费复苏及去库存情况，预计锌价维持宽幅震荡。

【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。南华期货震荡锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。申银万国震...

同花顺期货

【品种策略】锌：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美PMI数据超预期提振有色价格，但锌市供需两弱，库存低位小幅累增，锌价上下空间有限。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存仍处低位支撑价格；需求端疲软，宏观数据和市场情绪为关注点，建议逢高沽空。混沌天成研究震荡供给端Nexa锌冶炼厂恢复生产，冶炼厂锌精矿库存充足，冶炼利润上行，预计锌产量增加；需求端开工率和耗锌量下行，库存累积压力增加，需求下行压力传导至锌锭端。短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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