【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。
永安研究	震荡	ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。
国都期货	偏空	节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。
正信期货	震荡	中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。

永安研究

震荡

ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。

国都期货

偏空

节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。

正信期货

震荡

中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

【品种策略】棉花：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价震荡偏强；下游纺织淡季开机率下滑，限制棉价反弹高度。南华期货震荡美棉实播面积高于预期且优良率上升，供应担忧减弱；新疆棉花长势良好但需求淡季，库存低位支撑价格，关注进口配额政策。国都期货震荡郑棉供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松。近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点。短期可逢高短空，长线操作以逢低买入为主。兴业期货偏多新疆高温天气可能影响新棉生长...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存拐头，开机率回升，但纺织亏损加剧，巴西农产品出口期增强内外联动性，新棉成本影响显著。南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，尽管下游订单欠缺，但随着“金九银十”旺季到来，产成品库存进一步去化，策略上建议回调布多，关注新棉上市时间及下游走货情况。国都期货震荡棉花市场近期受到抛储传言影响，价格波动较大。9月棉花开秤预估价格不低，加上轧花厂扩产及新疆纺企需求增加，可能出现抢收情况。新季棉...

同花顺期货

265