【品种策略】锌：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。
银河期货	偏空	近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。
永安研究	中性	内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。
正信期货	空	锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。

银河期货

偏空

近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。

永安研究

中性

内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。

正信期货

空

锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

【品种策略】锌：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，尽管锌价短暂反弹，但市场活跃度低，现货成交不及预期。国内库存处于低位，期货库存开始累积，冶炼利润改善有限，产量预计增加，海外矿端不确定性存在，锌价上行缺乏支撑。银河期货偏空近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口打开导致进口锌锭流入，供应增量明显；尽管低库存对锌价有支撑，但市场整体消费逐渐转淡，建议逢高做空。正信期货震荡锌价受商品市场情绪影响暂时获得支撑，但春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，虽然沪锌价格反弹，但现货市场成交不佳，库存低位且冶炼端利润改善有限，海外矿端不确定性和国内淡季限制锌价上行空间。正信期货震荡锌价在24000附近暂遇支撑，春节临近现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，全球精炼锌产量微降，需求淡季且宏观预期不确定，建议短期高抛低吸操作。光大期货震荡锌库存小幅波动，矿供应逐步宽松，需求端因春节放假减弱，现货升水可能回落，宏观情绪较好，短期锌价或宽幅震...

同花顺期货