【品种策略】锌：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。
银河期货	偏空	近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。
永安研究	中性	内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。
正信期货	空	锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。

银河期货

偏空

近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。

永安研究

中性

内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。

正信期货

空

锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

【品种策略】锌：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，现货成交不及预期。尽管库存处于低位，但冶炼利润改善有限，且产量预计增加，锌价缺乏上行支撑，呈现趋弱震荡走势。光大期货震荡锌库存增加且矿供应宽松，供应端缺乏上行驱动，需求因春节放假减弱，现货升水可能回落，尽管宏观情绪较好，但短期价格预计宽幅震荡。华泰期货震荡现货市场锌锭成交升水走低，现货价格转为贴水，预计春节前后贴水幅度扩大；锌锭社会库存进入累库周期，但累库晚于历史常规时点，仓单库存低位；矿端...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。南华期货震荡春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。兴业期货震荡海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，...

同花顺期货

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