行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月21日山东地区纸浆现货价格报价6550.00元/吨，相较于期货主力价格（5986.00元/吨）升水564.00元/吨。

　　1月17日纸浆库存录得352461.00吨，较上一交易日增加4254.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆期价区间震荡，短期供需观望情绪浓厚

　　期货方面，昨日收盘纸浆2503合约5992元/吨，较前一日下跌6元/吨，跌幅0.1%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价格6600元/吨，较前一日上涨50，现货基差sp03+608，较前一日上涨56。山东地区“月亮”针叶浆6400元/吨，较前一日上涨50，现货基差sp03+408，较前一日上涨56。山东地区“马牌”针叶浆6400元/吨，较前一日上涨50，现货基差sp03+408，较前一日上涨56。山东地区“北木”针叶浆现货价格6650元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+658，较前一日上涨6。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格呈上扬走势。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格偏强运行，木浆业者提涨现货市场价格，山东、江浙沪、河北、河南、广东、东北地区部分牌号现货市场价格上涨50元/吨；进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，山东、江浙沪、河北、河南、广东、东北地区部分牌号现货市场价格上涨20-70元/吨；进口本色浆、进口化机浆现货市场价格区间稳定。市场交投氛围寡淡。昨日非木浆市场有稳有涨。西南漂白竹浆板较上一工作日上涨，下游按需采浆，浆企挺价出货，市场重心上移；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日稳定，下游随用随采，浆企执行合同订单，出货情况正常。

　　纸浆期价昨日震荡整理。供应方面，2024年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小。国内也有大量纸浆产能投产，供应压力持续增加。12月国内纸浆进口量环比回升，2024年总体进口压力不大，不过欧美需求恢复缓慢，而欧洲及全球纸浆库存处于偏高水平，2025年进口端压力存在加大的可能性，国内整体供应环境预期宽松。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，11月欧洲港口库存环比小幅下降，但整体仍位于近五年高位。国内旺季频频落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少。年底纸价止跌反弹，需求略有好转，供需边际改善短期提振盘面。综合来看，由于2025年春节放假较早，下游厂家有些已经开始停工放假，市场对价格多保持观望态度。在国内下游企业盈利状况处于低迷状态下，供需博弈态势没有太大转变，中短期预计仍以区间震荡思路对待。

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