【品种策略】热卷：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观预期向好，特朗普上台后短期不增关税，国内政策利好预期增强，钢材需求有韧性且库存低，推动热卷期货震荡偏强运行。
兴业期货	震荡	抢出口影响延续，板材需求好于预期，热卷累库速度偏缓。近期钢价反弹和煤焦涨幅较小，钢材利润扩张，高炉检修减少，铁水日产回升。宏观氛围偏强，需求具韧性，供需矛盾积累有限，热卷期价短期震荡偏强。
国都期货	震荡	热轧卷板供给端产量上升，尤其在华东、华北地区增幅明显；需求端因节前外贸订单抢发运，表需达到一个月高位，导致市场预期震荡走势。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，春节临近市场进入假期模式，钢材库存增长但增幅不大，商品氛围偏暖，预计短期钢价震荡。
华泰期货	震荡	临近春节，钢材市场进入季节性下降趋势，建材累库，板材消费尚可。宏观经济和政策利好预期增强，钢厂利润改善，关注低位买入套保机会。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观预期向好，特朗普上台后短期不增关税，国内政策利好预期增强，钢材需求有韧性且库存低，推动热卷期货震荡偏强运
行。

兴业期货

震荡

抢出口影响延续，板材需求好于预期，热
卷累库速度偏缓。近期钢价反弹和煤焦涨
幅较小，钢材利润扩张，高炉检修减少，
铁水日产回升。宏观氛围偏强，需求具韧
性，供需矛盾积累有限，热卷期价短期震
荡偏强。

国都期货

震荡

热轧卷板供给端产量上升，尤其在华东、
华北地区增幅明显；需求端因节前外贸订
单抢发运，表需达到一个月高位，导致市
场预期震荡走势。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，春节临近市场进入假
期模式，钢材库存增长但增幅不大，商品
氛围偏暖，预计短期钢价震荡。

华泰期货

震荡

临近春节，钢材市场进入季节性下降趋势
，建材累库，板材消费尚可。宏观经济和
政策利好预期增强，钢厂利润改善，关注
低位买入套保机会。

【品种策略】热卷：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷去库速度边际加快，但库存基数较大且仓单增量明显，整体基本面偏中性，缺乏驱动，处于区间震荡状态。申银万国震荡宏观氛围转暖和原料端成本支撑对钢材市场有一定支撑，但五大材产量小幅下降，钢材供应变动不大，库存降幅趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前市场以震荡为主。正信期货偏空LPR按兵不动导致市场情绪转弱，钢材需求下滑明显，高炉产能利用率下滑，铁水产量减少，尽管电炉开工上升，但整体供需结构转弱，预计热卷价格仍有回调空间。混沌天成研究...

同花顺期货

137

【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。兴业期货震荡现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影...

同花顺期货

158