【观点】广州期货：铜：短期存调整压力，回调适当补库
发布时间：2025-1-20 09:55阅读：189
(1)库存：1月17日，SHFE仓单库存15191吨，减24吨；SHFE周库存88796吨，较上周五增10118吨；LME仓单库存260075吨，减175吨。
(2)精废价差：1月17日，Mysteel精废价差2853，收窄110。目前价差在合理价差1461之上。
综述：宏观面，美国新一届政府即将上台，在美元走强，潜在关税上调预期的背景下，铜价面临的宏观环境依然存在较大不确定性。国内经济延续弱复苏，两会前小作文依然会扰动市场情绪。产业面，临近春节假期，铜价持续反弹至偏高位对下游年前备库情绪形成一定抑制，周内库存如预期转增对价格支撑有所减弱，预计短期价格存在调整压力，主波动参考75000-76500。操作上，建议价格波动区间下沿适当补库。
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(1)宏观：美国劳工统计局（BLS）发布：2024年5月非农就业人数新增27.2万人，前值17.5万人；失业率反弹至4.0%，前值3.9%。 (2)库存：6月7日，SHFE仓单库存261267吨，日增2127吨；SHFE周库存336964吨，较前一周增15269吨；LME仓单库存123800吨，日增1600吨。 (3)精废价差：6月7日，Mysteel精废价差1801，收窄40。目前价差在合理价差1513之上。 综述：近期铜价波动较大，宏观层面经济复苏不确定性及美联储降息预期摇摆仍是影响价格的关键因素，铜本身高库存压力未缓伴随短期宏观情绪减弱给价格带来较大压力，关注6月13...
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(1)库存：7月4日，SHFE仓单库存22307吨，减1796吨；SHFE周库存84589吨，较前一周五增3039吨；LME仓单库存95275吨，增950吨。 (2)精废价差：7月4日，Mysteel精废价差1852，收窄354。目前价差在合理价差1506之上。 综述：宏观面，美国就业市场仍具韧性，市场对美联储降息预期向上修正，近期需关注7月9日贸易谈判对当前市场情绪的影响。产业面，铜矿TC维持深度负值，短期或难以缓和，继续托底价格。另外高价抑制一部分消费，近期内外库存均呈现小幅累增，关注持续性，但232关税未落地前，区域结构性 矛盾或持续，短期仍以...
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