【品种策略】棉花：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售大幅增加，对中国大陆出口销售净增显著，但国内棉花供应充裕，商业库存达到历史高位，短期供应压力较大，价格在备货预期下止跌尝试反弹。
国都期货	偏空	USDA报告调增棉花产量和库存，降低进口，国内棉花供需宽松，库存高位，纺企开机率下滑，棉价承压；美棉出口回暖但未能提振整体市场情绪，棉价反弹受阻。
光大期货	震荡	全球棉花供需宽松，宏观层面缺乏强有力驱动，美棉价格低位震荡；国内棉花供需宽松，节前下游企业放假，补库支撑有限，郑棉期价整体震荡。
正信期货	震荡	国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存增加；美棉及全球产量和库存上调，压制价格；2025年种植面积增加预期，短期市场缺乏驱动因素，郑棉维持低位震荡。
华泰期货	震荡	全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期，商业库存高位，纺织企业需求疲软，关税预期压制，整体供强需弱格局导致棉价承压震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售大幅增加，对中国大陆出口销售净增显著，但国内棉花供应充裕，商业库存达到历史高位，短期供应压力
较大，价格在备货预期下止跌尝试反弹。

国都期货

偏空

USDA报告调增棉花产量和库存，降低
进口，国内棉花供需宽松，库存高位，纺
企开机率下滑，棉价承压；美棉出口回暖
但未能提振整体市场情绪，棉价反弹受阻
。

光大期货

震荡

全球棉花供需宽松，宏观层面缺乏强有力
驱动，美棉价格低位震荡；国内棉花供需
宽松，节前下游企业放假，补库支撑有限
，郑棉期价整体震荡。

正信期货

震荡

国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存
增加；美棉及全球产量和库存上调，压制
价格；2025年种植面积增加预期，短
期市场缺乏驱动因素，郑棉维持低位震荡
。

华泰期货

震荡

全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期
，商业库存高位，纺织企业需求疲软，关
税预期压制，整体供强需弱格局导致棉价
承压震荡。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

155

【品种策略】棉花：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存改善，开机率回升，但棉花价格涨幅大于棉纱，导致纺织行业压力增加，预计棉价区间震荡。南华期货震荡新棉上市前低库存对棉价形成支撑，但下游需求疲软和印度对美出口挑战增加，市场多空因素交织，需关注新棉上市和下游旺季走货情况。兴业期货震荡进口配额发放导致供应宽松，新年度棉花丰产预期，需求旺季启动缓慢，纺企开机率偏低，整体供需面预期宽松，价格短期弱势震荡。正信期货震荡8月郑棉震荡偏强，受USDA报告中性...

同花顺期货

157