【品种策略】棉花：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	尽管棉花期货近期震荡偏强，但由于24/25年度棉花丰产，供应充裕且商业库存大增，加之下游需求疲软，整体供强需弱格局未改，缺乏突破性上行动能。
南华期货	震荡	短期市场供给压力增加，而下游订单不足，导致棉价维持震荡。特朗普上台在即，需关注美国对华关税政策的调整。
国都期货	偏空	USDA报告调增我国棉花产量和库存，调降进口，国内棉花库存高位，纺企淡季导致开机率下滑，棉花供需格局宽松，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场关注宏观因素影响美元指数波动，国内市场节前棉花供需宽松，下游纺织企业放假导致补库支撑有限，整体棉价难有趋势性行情，短期或小幅反弹但整体仍在震荡区间。
正信期货	震荡	国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存增加；美棉及全球棉花产量和库存上调压制价格；2025年植棉面积增加预期，整体市场缺乏驱动因素。
华泰期货	震荡	全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期，商业库存高企，纺织企业开工率下滑，节前订单缓慢，供强需弱格局明显，国际棉价低位震荡寻求支撑。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

尽管棉花期货近期震荡偏强，但由于24/25年度棉花丰产，供应充裕且商业库存大增，加之下游需求疲软，整体供强需
弱格局未改，缺乏突破性上行动能。

南华期货

震荡

短期市场供给压力增加，而下游订单不足
，导致棉价维持震荡。特朗普上台在即，
需关注美国对华关税政策的调整。

国都期货

偏空

USDA报告调增我国棉花产量和库存，
调降进口，国内棉花库存高位，纺企淡季
导致开机率下滑，棉花供需格局宽松，棉
价反弹承压。

光大期货

震荡

国际市场关注宏观因素影响美元指数波动
，国内市场节前棉花供需宽松，下游纺织
企业放假导致补库支撑有限，整体棉价难
有趋势性行情，短期或小幅反弹但整体仍
在震荡区间。

正信期货

震荡

国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存
增加；美棉及全球棉花产量和库存上调压
制价格；2025年植棉面积增加预期，
整体市场缺乏驱动因素。

华泰期货

震荡

全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期
，商业库存高企，纺织企业开工率下滑，
节前订单缓慢，供强需弱格局明显，国际
棉价低位震荡寻求支撑。

【品种策略】棉花：06月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国农业部报告下调棉花产量和库存预估，利好棉价，但全球贸易战及纺织淡季导致开机率下降，纺织亏损扩大，棉价面临1.35关口压力。南华期货震荡棉价受中美政策变动影响较大，需求淡季下反弹驱动减弱，但进口配额偏少导致去库速度快，棉价下方空间缩窄，关注政策调整及价格支撑压力情况。兴业期货偏多国内棉花供应偏紧预期持续支撑盘面，现货基差走强；国外供需虽下调但仍宽松，需关注天气变化；需求端纺企开机率和订单增加，下游稳中向好。正信期货震荡6月USDA...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

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