【品种策略】焦煤：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	国内煤矿季节性减产导致焦煤供应压力缓和，但下游补库力度低于往年，焦煤现货成交偏差，矿山库存累积严重。焦煤需求支撑不足，空头持仓集中，基本面条件不支持双焦持续反弹，操作建议逢高布空。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度收窄和原料补库节奏放缓影响需求，煤价下方有长协价支撑，整体焦煤价格预计短期弱稳运行。
兴业期货	震荡	多数煤矿准备放假停产，原煤产出季节性走低，供应压力阶段性缓解；但需求端钢焦企业生产及原料补库走弱，冬储力度不及往年，焦煤需求表现不佳，价格走势呈现筑底企稳特征。
财达期货	震荡	春节临近煤矿放假增加，焦煤供应或小幅收缩，但下游需求较弱，焦企按需采购为主，焦煤价格下行放缓，市场供需博弈导致焦煤期货呈现震荡走势。
光大期货	震荡	焦煤供应减少，但需求偏弱，部分煤矿出货困难，库存累积；钢材行情震荡，焦企利润盈亏平衡，采购谨慎，高炉检修减产，焦企采购意愿降低，预计短期焦煤盘面震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

国内煤矿季节性减产导致焦煤供应压力缓和，但下游补库力度低于往年，焦煤现货成交偏差，矿山库存累积严重。焦煤需求
支撑不足，空头持仓集中，基本面条件不
支持双焦持续反弹，操作建议逢高布空。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅
度收窄和原料补库节奏放缓影响需求，煤
价下方有长协价支撑，整体焦煤价格预计
短期弱稳运行。

兴业期货

震荡

多数煤矿准备放假停产，原煤产出季节性
走低，供应压力阶段性缓解；但需求端钢
焦企业生产及原料补库走弱，冬储力度不
及往年，焦煤需求表现不佳，价格走势呈
现筑底企稳特征。

财达期货

震荡

春节临近煤矿放假增加，焦煤供应或小幅
收缩，但下游需求较弱，焦企按需采购为
主，焦煤价格下行放缓，市场供需博弈导
致焦煤期货呈现震荡走势。

光大期货

震荡

焦煤供应减少，但需求偏弱，部分煤矿出
货困难，库存累积；钢材行情震荡，焦企
利润盈亏平衡，采购谨慎，高炉检修减产
，焦企采购意愿降低，预计短期焦煤盘面
震荡运行。

【品种策略】棉花：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡尽管棉花期货近期震荡偏强，但由于24/25年度棉花丰产，供应充裕且商业库存大增，加之下游需求疲软，整体供强需弱格局未改，缺乏突破性上行动能。南华期货震荡短期市场供给压力增加，而下游订单不足，导致棉价维持震荡。特朗普上台在即，需关注美国对华关税政策的调整。国都期货偏空USDA报告调增我国棉花产量和库存，调降进口，国内棉花库存高位，纺企淡季导致开机率下滑，棉花供需格局宽松，棉价反弹承压。光大期货震荡国际市场关注宏观因素影响美元指数波...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多1月13日USDA报告支撑豆油上涨，尽管棕榈油价格波动，但豆油受利好消息推动上涨。光大期货震荡国际市场棕榈油需求减少导致价格下跌，国内豆油现货价格略有上涨，但整体期价随棕榈油和菜籽油下挫，市场需求集中在豆油，现货成交放缓，操作建议为区间震荡思路。混沌天成研究震荡USDA下调美豆产量和库存缓解供应压力，但全球大豆供应仍宽松。豆棕价差倒挂，豆油需求有性价比优势。马来西亚棕榈油出口减少，印度棕榈油进口下降，支撑豆油价格底部震荡。华泰...

同花顺期货

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