锰硅、玻璃、集运指数(欧线)、美豆

　　锰硅：原料端锰矿发力，锰硅快速反弹。此轮锰硅的上涨行情前期受到黑色系普涨力量的助推，从上周五开始锰矿外盘价格上涨，且对中国远期报价环比有所上升。Comilog2月对华报价4.3美元/吨度，环比上涨0.2美元/吨度；CML2月对华报价为4.6美元/吨度，环比上涨0.2美元/吨度；UMK2月对华锰矿装船报价南非半碳酸块为4美元/吨度，环比上涨0.1美元/吨度；South322月南非半碳酸报盘4.05美元/吨度，环比上月持平。1月加蓬氧化矿到港144300吨，较去年同期有较大减量，预计2月加蓬氧化矿发运中国数量仍可能减半，甚至更多。当前锰矿库存处于历史最低水平，且港口加蓬货源高度集中，贸易商有上调港口报价的态势。原料成本抬升，推动锰硅行情的持续上涨。关注2月加蓬块到港的实际情况，警惕锰矿供应回升导致价格回落的风险。

　　玻璃：短期偏强，中期震荡市。近期部分地区现货成交较好，部分厂家低价冬储获得贸易商青睐，当前期货升水现货，而现货冬储有保价，形成较好的期现套利结构，现货主产地下游主动现货买入。在期货市场，此前高仓单压制因素结束，空头逐步平仓带动市场反弹。在供应端市场仍存在一定的减产预期。当然也要看到目前现货贸易商库存较高，期货高升水未来需要房地产市场超预期好转才能消化当前的潜在压力。总体看，短期略偏强，但春节前后高位仍有压力。

　　集运指数(欧线)：单边观望，4-6、10-12反套轻仓持有。昨日，集运市场交易加沙紧张局势放缓，大幅回吐地缘溢价。短期是否复航决定了远月价格中枢，关注近两日谈判结果。考虑到地缘不确定性高，单边上建议暂时观望。即期市场未来1-2周仍是跌价周期，短期无利多驱动。从资金博弈而言，近月02空头已出现减仓、移仓迹象，未来02的单边交易价值将逐渐降低，进入减仓、交割行情；04淡季属性合约承担了较多空配的压力；06、08合约则存在潜在的季节性旺季利好，其中06复航风险和旺季属性相对08都更低，08向上弹性相对更大，但同时复航风险也相对更高。这一角度而言，06的多配优势相对存在；此外，10、12合约也存在季节性淡旺季价差，这也是我们本周开始推荐4-6、10-12反套的原因，目前逻辑没有改变，酌情考虑轻仓持有。但需要提醒的是，若加沙迅速敲定停火协议，考虑到停火到复航或需要2-3个月的过渡期，对04的影响相对有限，对06的利空冲击更大，4-6反套则需酌情减仓。

　　美豆：1月供需报告后，美国大豆由极度宽松转为相对宽松，但南美产量并未调整，目前巴西唯一少雨的南里奥格兰德州降雨开始回归，同时乌拉圭和阿根廷降雨也有所好转，南美大豆产区发生极端干旱的概率不大；国内处于春节备货的需求旺季，巴西大豆开始收割，现货陆续上市，美豆销售窗口期较短。策略上推荐短多长空，具体可以参看最新发布的策略报告《豆粕：短多长空的交易策略》。

　　人行副行长表示，

　　宏观经济政策将进一步强化逆周期调节

　　观点分享：1月14日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行和国家外汇管理局相关负责人介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。中国人民银行副行长宣昌能表示，按照中央“实施更加积极有为的宏观政策”要求，人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。下阶段，宏观经济政策将进一步强化逆周期调节，将择机调整优化政策力度和节奏，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。

　　黄金：震荡回升，关注汇率贬值

　　白银:受到支撑位支撑

　　铜：美国通胀走高，支撑价格

　　铝：继续反弹

　　氧化铝：持续回落

　　锌：横盘运行

　　铅：低位震荡

　　镍：累库边际有所放缓，矿端扰动较为频繁

　　不锈钢：利润边际有所修复，季节累库即将到来

　　锡：重回25万上方位置

　　工业硅：盘面震荡为主

　　多晶硅：市场消息发酵，关注资金行为

　　碳酸锂：宏观向好叠加节前采购需求，短期预计偏强震荡

　　铁矿石：黑色估值下修阶段性结束，矿价反复

　　螺纹钢：情绪修复，偏强震荡

　　热轧卷板：偏强震荡

　　硅铁：黑色系原料价格普涨，宽幅震荡

　　锰硅：锰矿探涨情绪浓厚，偏强震荡

　　焦炭：估值修复，宽幅震荡

　　焦煤：估值修复，宽幅震荡

　　动力煤：预期供应收紧，区间震荡

　　玻璃：市场稳中偏弱整理

　　对二甲苯：成本支撑仍偏强

　　 PTA：主流大厂宣布检修计划，重心抬升，多PTA空PX MEG：5-9正套

　　橡胶：震荡偏强

　　合成橡胶：震荡运行，上方空间收窄

　　沥青：跌后企稳，震荡整理

　　 LLDPE：中期趋势偏弱

　　 PP：现货下行，成交一般

　　烧碱：现货驱动向上

　　纸浆：震荡运行

　　原木：震荡反复

　　甲醇：短期偏强运行

　　尿素：震荡运行

　　苯乙烯：买PX空EB

　　纯碱：市场无明显波动

　　 LPG：高位震荡，02-03价差走阔

　　 PVC：反弹难持续

　　燃料油：短期高位调整，警惕上行风险

　　低硫燃料油：夜盘震荡走势为主，外盘高低硫价差小幅走阔

　　集运指数(欧线)：单边观望，4-6、10-12反套轻仓持有

　　短纤：跟随成本震荡，波动率放大

　　瓶片：跟随成本震荡，波动率放大

　　棕榈油：受美豆油上涨带动

　　豆油：继续受大豆价格影响

　　豆粕：美豆冲高回落，连粕预计跟随回落调整

　　豆一：震荡

　　玉米：关注政策

　　白糖：印度预期批准出口100万吨

　　棉花：维持震荡走势

　　鸡蛋：维持震荡

　　生猪：震荡调整

　　花生：关注基层上货

　　01/

　　我国铜铝铁等大宗矿产找矿取得重大突破，最大单体铝土矿预计新增资源量1.08亿吨

　　1月14日讯，自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，我国是全球制造业第一大国，同时也是第一大矿产资源生产国和消费国，大宗矿产是制造业的粮食，我国铜、铝、铁等大宗矿产找矿取得重大突破，资源储量大幅增长。

　　1.铜矿：仅西藏地区预测资源超亿吨，有望成为世界级铜资源基地。西藏巨龙新增资源量1978万吨，多龙新增资源量784万吨。黑龙江铜山铜矿深部新增资源量365万吨，矿山后备资源接续能力进一步增强。

　　2.铝土矿：贵州汪家寨矿区新探获全隐伏大型铝土矿资源量5300万吨，山西孝义新发现我国最大单体铝土矿，预计新增资源量1.08亿吨。

　　3.铁矿：冀东、鞍本、西天山等地区取得一批重要找矿进展，鞍本地区新增资源量17亿吨。河北、山东、新疆等地新发现一批富铁矿，山东齐河—禹城地区已成为亿吨级富铁矿勘查开发基地，我国富铁矿找矿前景良好。

　　4.金矿：三山岛、多龙、北衙等24座矿山深边部共新增资源量1570吨。莱州西岭金矿累计查明资源量592吨，成为我国最大单体金矿床，胶东地区世界第三大金矿集区地位进一步巩固。近期，辽宁盖州大东沟地区发现低品位、超大型金矿，预估资源量超1000吨。(自然资源部)

　　自然资源部：2024年提供战略性矿产勘查区块超过1400个，创近十年来历史新高

　　1月14日讯，自然资源部例行新闻发布会上，自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，2024年，首次向地方下达探矿权出让计划，设定探矿权出让数量底线，全年提供战略性矿产勘查区块超过1400个，创近十年来历史新高，重点围绕油气、锂、铜、金、铁、煤炭、铝土矿、钾盐等矿种，投放在新疆、甘肃、河南、广西、湖北、内蒙古、江西、河北、山东、四川等省份。(自然资源部)

　　大商所发布关于胶合板期货交割业务有关事项的通知

　　1月14日讯，大商所公告，经研究决定，现将胶合板期货交割区域定为山东省、江苏省、浙江省、河北省、广东省、广西壮族自治区、安徽省、福建省、河南省、湖南省；所有区域升贴水0元/张，上述交割区域地区、交割区域地区升贴水自胶合板2509合约起施行。交割手续费收取标准为0.01元/张，标准仓单转让货款收付手续费收取标准为0.01元/张，按照《关于减免交割手续费等相关费用的通知》暂不收取。仓储费收取标准为0.035元/张.天。2025年8月第一个交易日起，我所将按照修改后的规则办理胶合板期货标准仓单注册业务。

　　巴西/泰国原糖进口加工利润(20250114)

　　1月14日讯，1月14日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1844元/吨(关税配额内，15%关税)或456元/吨(关税配额外，50%关税)；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1741元/吨(关税配额内，15%关税)或322元/吨(关税配额外，50%关税)。(Mysteel)