【品种策略】棉花：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低位震荡。
国都期货	震荡	国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，新增订单较少，加工利润为负，纺企开机率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但出口增长有限，全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动，短期区间震荡为主。
正信期货	偏空	国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏上行动力。
华泰期货	偏空	国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，成品库存累积；国际方面，美棉期价承压回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉价形成下行压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低
位震荡。

国都期货

震荡

国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，
新增订单较少，加工利润为负，纺企开机
率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但
出口增长有限，全球新棉上市增加供应，
棉价反弹承压。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期
偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉
供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动
，短期区间震荡为主。

正信期货

偏空

国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，
年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨
慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏
上行动力。

华泰期货

偏空

国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加
；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，
成品库存累积；国际方面，美棉期价承压
回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉
价形成下行压力。

【品种策略】棉花：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口大幅增加，国内库存高企限制棉价反弹空间，节前备货和金三银四预期曾推动价格小幅反弹，但现货交易停滞导致棉价缺乏上行动力。国都期货偏空国内市场供需宽松，节前补库行情结束，纺企进入放假模式，库存增加导致被动累库，内外市场供需宽松使棉价上行承压。光大期货震荡全球棉花供需宽松，宏观扰动因素有限，缺乏趋势性驱动，国内市场基本面支撑力度有限，纺织企业放假导致开机负荷下降，节前棉价预计震荡运行。华泰期货震荡国内棉花供应超预期增...

同花顺期货

263

【品种策略】棉花：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡尽管棉花产量大幅增加导致库存升至历史最高水平的利空因素逐步消化，但现货交易停滞限制了棉价的反弹动能，导致棉价在区间内继续震荡。南华期货空国内新棉供给充裕且库存较高，春节临近导致下游需求放缓，短期需求端对棉价支撑不足，棉价上方压力较大。永安研究震荡美元走软和USDA出口销售报告显示棉花需求改善支撑棉价反弹，但USDA报告显示供需基本面偏空，棉价已跌至低价区且接近前低，政策支撑和加工成本抵抗限制上涨空间，行情偏震荡。正信期货震荡...

同花顺期货

300