【品种策略】铝：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去化支撑铝价反弹有限。
光大期货	震荡	几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去库持续性存疑，盘面向上驱动不强。
混沌天成研究	偏空	国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库存开始累库，铝材出口退税取消，下游开工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，整体铝价承压下行。
华泰期货	偏多	电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空间有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏
损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去
化支撑铝价反弹有限。

光大期货

震荡

几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产
打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝
锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去
库持续性存疑，盘面向上驱动不强。

混沌天成研究

偏空

国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库
存开始累库，铝材出口退税取消，下游开
工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，
整体铝价承压下行。

华泰期货

偏多

电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导
致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧
张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电
解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影
响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空
间有限。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝市供应保持高位，需求淡季压力显著，库存处于低位，市场情绪与成本扰动推动短期价格波动，但基本面偏弱限制价格上行空间。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求因淡季下降明显，铝锭库存开始小幅积累，低库存状态短期难以改变，特朗普关税政策或加剧美国经济通胀风险，短期沪铝维持高位震荡。混沌天成研究震荡美非农就业数据好于预期，削弱美联储降息预期，同时关税风险增加，需求面临下行压力，铝价偏弱震荡。氧化铝供需过剩，反内卷引发供给侧改革情绪，几内...

同花顺期货

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