【品种策略】铝：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去化支撑铝价反弹有限。
光大期货	震荡	几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去库持续性存疑，盘面向上驱动不强。
混沌天成研究	偏空	国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库存开始累库，铝材出口退税取消，下游开工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，整体铝价承压下行。
华泰期货	偏多	电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空间有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏
损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去
化支撑铝价反弹有限。

光大期货

震荡

几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产
打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝
锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去
库持续性存疑，盘面向上驱动不强。

混沌天成研究

偏空

国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库
存开始累库，铝材出口退税取消，下游开
工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，
整体铝价承压下行。

华泰期货

偏多

电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导
致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧
张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电
解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影
响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空
间有限。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

230

【品种策略】铝：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多空交织，氧化铝供应过剩压力较大导致价格弱势震荡，国内电解铝生产利润丰厚但投产空间有限，新能源及电力板块消费增长弥补部分需求缺口，当前消费淡季需求端仍面临压力，价格在21000-22000区间震荡。南华期货震荡沪铝价格受宏观情绪改善和铜银带动，短期震荡偏强。美联储放鸽，降息概率上升，市场情绪回暖。基本面上，铝水比例下降，下游采购积极性提升，社库去库情况改善。同时，有色板块供应问题频发，带动整体上涨。银河期货空氧化铝未出现实质性减...

同花顺期货

194