【品种策略】铝：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去化支撑铝价反弹有限。
光大期货	震荡	几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去库持续性存疑，盘面向上驱动不强。
混沌天成研究	偏空	国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库存开始累库，铝材出口退税取消，下游开工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，整体铝价承压下行。
华泰期货	偏多	电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空间有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

氧化铝现货价格松动，库存小幅累增，需求无明显增量，远月价格贴近边际生产成本，近月价格依旧偏空。电解铝厂生产亏
损，淡季及抢出口导致需求疲软，库存去
化支撑铝价反弹有限。

光大期货

震荡

几内亚矿企受限影响解除及国内产能复产
打压市场情绪，氧化铝现货价格下调，铝
锭现货贴水扩大刺激部分补库需求，但去
库持续性存疑，盘面向上驱动不强。

混沌天成研究

偏空

国内氧化铝现货价格下跌加速，国内总库
存开始累库，铝材出口退税取消，下游开
工下滑，电解铝行业成本上升导致亏损，
整体铝价承压下行。

华泰期货

偏多

电解铝价格处于低位且库存持续下滑，导
致下游采购积极性增加，同时废铝供应紧
张，精废价差收窄促使原铝替代废铝，电
解铝成本支撑显现。尽管存在美国关税影
响，但铝价已接近生产成本区间，下跌空
间有限。

【品种策略】铝：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货几内亚矿产出港量低位，铝土矿供应紧张，氧化铝现货稀缺，对电解铝成本支撑强。国内需求改善，出口消费走弱，库存去库，铝价趋势看多。银河期货氧化铝期货短期偏强，供应紧张问题未缓解前可偏多看待；套利和期权策略暂时观望，预计供需紧张局面可能到12月后缓解。正信期货去库延续，铝价高位震荡；宏观面关键，基本面支撑但缺乏驱动；光伏利好或助推铝价，短期有上行可能，建议回调接多。光大期货河南重污染天气预警影响氧化铝生产，期现套利需求支撑价格。旺季结束，需求转弱，电解...

同花顺期货

【品种策略】铝：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货多铝土矿供应紧张和氧化铝现货稀缺对电解铝成本形成支撑，国内需求改善，库存去库，尽管出口消费走弱，但整体供需基本面偏多。银河期货偏多氧化铝供需偏紧，海外供应端矛盾加剧，国内现货价格走强，投机需求增加，可能形成螺旋式上涨。永安研究震荡供应产能高峰接近，政策利好终端需求企稳，光伏和地产需求改善，库存累库不及预期，铝锭去库3.6万吨，需关注光伏地产企稳及铝材出口退税时间。申银万国震荡废铝进口放开增加供应，美联储降息预期降温对有色板块施压；国...

同花顺期货