核心观点

　　【沪铜】

　　今日铜价围绕 7.45 万一线窄幅震荡，持仓量小幅下降。昨夜美国 12 月 ISM 非制造业 PMI 好于市场预期，美元指数维持强势运行，铜价承压。沪铜前期增仓下行，持仓量由 37.6 万手上升至约 42 万手，但目前期价减仓反弹，仅由 42 万手下降至 40.6 万手左右。

　　整体资金开始沉淀，多空分歧在加剧。短期持续关注美元指数走势，若美元指数高位震荡运行，铜价或趋于震荡，关注 12 月底高点压力;若美元指数高位持续回落，铜价或持续回升，可关注 60 沪铝日均线技术压力。

　　【沪铝】

　　今日铝价高开后在 1.97 万上方窄幅震荡，沪铝持仓量下降约 1 万手，空头了结意愿上升。今日氧化铝持续弱势下行，但电解铝表现较强。根据 Mysteel 报道，现货成交较差，基差走弱。预计期价维持震荡运行，上方关注 10 日均线压力，下方关注周一低点支撑。

　　【沪镍】

　　镍主力期价今日呈现减仓上行趋势，由 12.35 万一线上涨至 12.5 万一线，持仓量由 19.2 万手左右下降至 17.4 万手左右。

　　产业层面，目前年末处于供需双弱格局，驱动不强。我们认为主要是资金流动叠加技术驱动期价。短期期价位于 11 月以来的震荡低位，技术上有一定的支撑。近期镍价持续减仓反弹，空头了结意愿较强。上方关注 60 日均线支撑。

　　1. 产业动态

　　铜

　　1 月 7 日，尽管铜价格下跌，但智利 12 月份的铜出口收入仍大幅增长，这表明该国铜矿从 20 年来的最低水平开始复苏。智利央行 7 日公布的数据显示，该国 12 月铜矿销售额同比增长 13%达到 46.6 亿美元，环比增加 10%。尽管平均月价格继续下降，从 5 月份的 4.73 美元的峰值降至 12 月份的 4.16 美元/磅，但这一涨幅仍然存在。随着国有 Codelco 终于开始看到重大投资的好处，以及泰克资源有限公司加大了矿山检修力度，这个占全球产量四分之一的国家的铜矿供应正在恢复。

　　镍

　　1 月 8 日，据 Mysteel 调研统计，2024 年 12 月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计 17.2 万吨，环比增幅 4.68%，同比增幅 13.19%。中高镍生铁产量 16.58 万吨，环比增加 5.16%，同比增加 14.36%。2024 年全年中国&印尼镍生铁总金属产量 181.02 万吨，同比增幅 0.34%，其中中高镍生铁镍金属产量 173.37 万吨，同比增加 1.03%。

　　2024 年 12 月中国镍生铁实际产量金属量 2.41 万吨，环比减少 6.62%，同比减少 11.27%。中高镍生铁产量 1.79 万吨，环比减少 6.63%，同比减少 15.9%;低镍生铁产量 0.62 万吨，环比减少 6.59%，同比增加 5.45%。2024 年全年中国镍生铁总金属产量 29.64 万吨，同比减少 20.88%，其中中高镍生铁镍金属产量 22.33 万吨，同比减少 26.08%。

　　2. 相关图表

　　（责任编辑：曹言言 HA008）