【品种策略】锌：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国ISM制造业数据略超预期和国内政策面积极向好为市场提供支撑，但锌矿进口增加和TC加工费反弹导致矿端利润收缩，精炼锌冶炼利润修复及库存低位限制价格波动，需求淡季下游成交平淡。
永安研究	震荡	国内累库节奏加快，进口窗口打开，现货紧张情绪消散，基本面转弱趋势确定，短期宏观无较大变化，建议中短期空单谨慎持有。
正信期货	震荡	沪锌期货价格近期下跌并伴随资金流出，国内库存小幅累积，进口精炼锌到货增加。尽管锌矿紧缺，国内炼厂产量难以增长，但海外产出保持增长。需求淡季与政策不确定性导致市场预期分歧，建议短期区间操作。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国ISM制造业数据略超预期和国内政策面积极向好为市场提供支撑，但锌矿进口增加和TC加工费反弹导致矿端利润收
缩，精炼锌冶炼利润修复及库存低位限制
价格波动，需求淡季下游成交平淡。

永安研究

震荡

国内累库节奏加快，进口窗口打开，现货
紧张情绪消散，基本面转弱趋势确定，短
期宏观无较大变化，建议中短期空单谨慎
持有。

正信期货

震荡

沪锌期货价格近期下跌并伴随资金流出，
国内库存小幅累积，进口精炼锌到货增加
。尽管锌矿紧缺，国内炼厂产量难以增长
，但海外产出保持增长。需求淡季与政策
不确定性导致市场预期分歧，建议短期区
间操作。

【品种策略】锌：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端加工费下行显示原料供应紧张，冶炼亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。需求端海外消费有韧性，国内新经济领域支撑，但传统消费疲软。库存结构再平衡，价格中长期上移但短期受淡季影响震荡。南华期货震荡宏观情绪偏暖，国内库存低位支撑价格，副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下维持生产，长期供应端偏宽松，进口窗口可能打开，高锌价压制终端消费。正信期货震荡锌价因板块大幅上涨而补涨，国内精炼锌出口缓解了内外盘面分化，沪伦比回升，进口矿冶炼...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多锌精矿加工费大幅下跌，冶炼厂原料库存告急，中游被动减产风险升温，6月国内集中检修增多，精炼锌产出预期收缩，同时冶炼成本托底坚实，锌价下方空间有限，建议回调后偏多对待。南华期货震荡沪锌短期受宏观与资金指引影响，整体维持震荡走势。基本面上，国内供给宽松且库存较高，但伦锌低库存及供给收缩带来价格弹性，短期缺乏明确趋势方向。正信期货研究院震荡海外锌矿供给扰动支撑价格中枢，但国内需求疲弱，库存高企，去库困难；加工费走低及炼厂利润承压，二季度末...

同花顺期货

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