【品种策略】棉花：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美国棉花出口销售和装船数据均显著下降，新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，下游需求疲软，织厂和布厂开机率下降，棉价上行受阻并可能回落。
南华期货	震荡	美国棉花出口走弱，新疆棉加工增速放缓但供给压力增加，下游订单疲软，市场供给压力加大，棉价或维持低位震荡。
国都期货	空	USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，市场供需宽松，棉价承压。
永安研究	偏空	棉花期货价格受到谷物市场下跌、出口销售减少和供应压力的拖累。美国棉花出口大幅减少，新疆棉花产量增长超预期，加工成本高于盘面价格，抑制下行空间，但短期需求疲软和宏观利好兑现结束导致继续弱势。
正信期货	震荡	新疆棉花加工量同比增加，供应宽松，棉企出货意愿增强，下游需求平淡，市场观望氛围浓厚，且美国陆地棉出口净销售下降，导致棉价缺乏上行动力。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美国棉花出口销售和装船数据均显著下降，新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，下游需求疲软，织厂和布厂开机率下降
，棉价上行受阻并可能回落。

南华期货

震荡

美国棉花出口走弱，新疆棉加工增速放缓
但供给压力增加，下游订单疲软，市场供
给压力加大，棉价或维持低位震荡。

国都期货

空

USDA报告调增美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，市场供需宽松，棉价承压
。

永安研究

偏空

棉花期货价格受到谷物市场下跌、出口销
售减少和供应压力的拖累。美国棉花出口
大幅减少，新疆棉花产量增长超预期，加
工成本高于盘面价格，抑制下行空间，但
短期需求疲软和宏观利好兑现结束导致继
续弱势。

正信期货

震荡

新疆棉花加工量同比增加，供应宽松，棉
企出货意愿增强，下游需求平淡，市场观
望氛围浓厚，且美国陆地棉出口净销售下
降，导致棉价缺乏上行动力。

【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉主力下跌0.98%，2024年进口配额减至20万吨，利空美棉利多郑棉，内外价差将缩窄。郑棉主力上涨0.07%，但下游弱势限制其反弹高度。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，印度新年度棉花播种面积同比下降约8%，全国皮棉销售率同比下降12.4%，棉花进口配额落地，可增加新花上市之前的市场供给，但数量低于市场预期且方式受限，棉价下行压力有限。永安研究ICE期棉下跌，郑棉窄幅运行。巴西新棉采摘进度推进，棉花基本面偏空。国投安信期货美棉小幅下跌，低位震荡，优良率...

同花顺期货

【品种策略】棉花：09月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点永安研究棉花基本面整体偏空，价格逐级下跌后会因估值抵抗带来阶段反弹。内外均企稳反弹，但持续上涨空间受限。后期需综合宏观、商品走势及下游动态。光大期货预计短期棉价区间宽幅波动为主。弘业期货短期内预计郑棉震荡为主，上方依然承压，关注订单和美棉。华泰期货新年度全球棉花供需偏宽松的预期并未改变，国际棉价持续上涨空间受限，关注海外宏观扰动。国内棉价企稳回升，短期或仍将低位震荡。...

同花顺期货