【品种策略】棉花：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美国棉花出口销售和装船数据均显著下降，新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，下游需求疲软，织厂和布厂开机率下降，棉价上行受阻并可能回落。
南华期货	震荡	美国棉花出口走弱，新疆棉加工增速放缓但供给压力增加，下游订单疲软，市场供给压力加大，棉价或维持低位震荡。
国都期货	空	USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，市场供需宽松，棉价承压。
永安研究	偏空	棉花期货价格受到谷物市场下跌、出口销售减少和供应压力的拖累。美国棉花出口大幅减少，新疆棉花产量增长超预期，加工成本高于盘面价格，抑制下行空间，但短期需求疲软和宏观利好兑现结束导致继续弱势。
正信期货	震荡	新疆棉花加工量同比增加，供应宽松，棉企出货意愿增强，下游需求平淡，市场观望氛围浓厚，且美国陆地棉出口净销售下降，导致棉价缺乏上行动力。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美国棉花出口销售和装船数据均显著下降，新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，下游需求疲软，织厂和布厂开机率下降
，棉价上行受阻并可能回落。

南华期货

震荡

美国棉花出口走弱，新疆棉加工增速放缓
但供给压力增加，下游订单疲软，市场供
给压力加大，棉价或维持低位震荡。

国都期货

空

USDA报告调增美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，市场供需宽松，棉价承压
。

永安研究

偏空

棉花期货价格受到谷物市场下跌、出口销
售减少和供应压力的拖累。美国棉花出口
大幅减少，新疆棉花产量增长超预期，加
工成本高于盘面价格，抑制下行空间，但
短期需求疲软和宏观利好兑现结束导致继
续弱势。

正信期货

震荡

新疆棉花加工量同比增加，供应宽松，棉
企出货意愿增强，下游需求平淡，市场观
望氛围浓厚，且美国陆地棉出口净销售下
降，导致棉价缺乏上行动力。

【品种策略】焦炭：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭市场情绪偏弱，价格震荡下行。焦煤库存结构环比改善，进口压力减少，焦炭利润短期承压，焦化厂增产积极性不足。需关注钢厂复产弹性，若铁水增产较快，焦炭供需结构可能改善，五轮提降阻力增大。兴业期货偏空焦炭连续四轮提降落地，焦化利润处于盈亏平衡，市场预期第五轮降价，焦企亏损面扩大，焦炉生产负荷或下降，但焦炭刚需支撑走弱，钢厂按需采购，需求不佳拖累价格下行。财达期货震荡煤矿复工复产使炼焦煤供应回升，焦炭提降落地导致焦企利润受挤压，生产积极...

同花顺期货

【品种策略】锌：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端加工费下行显示原料供应紧张，冶炼亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。需求端海外消费有韧性，国内新经济领域支撑，但传统消费疲软。库存结构再平衡，价格中长期上移但短期受淡季影响震荡。南华期货震荡宏观情绪偏暖，国内库存低位支撑价格，副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下维持生产，长期供应端偏宽松，进口窗口可能打开，高锌价压制终端消费。正信期货震荡锌价因板块大幅上涨而补涨，国内精炼锌出口缓解了内外盘面分化，沪伦比回升，进口矿冶炼...

同花顺期货