【品种策略】热卷：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	当前热卷基本面较为健康，但下游冬储意愿不强，缺乏向上驱动。宏观方面，国内政策利好预期不明显，市场对特朗普上台后可能产生的负面影响有所担忧，导致盘面震荡盘整。
银河期货	震荡	制造业PMI略有下降但仍保持扩张，多家钢厂检修减产，现货价格波动不大，钢材基本面偏中性，市场缺乏宏观交易题材，钢价估值偏低，上下缺乏驱动，预计短期内维持震荡走势。
兴业期货	震荡	热卷基本面边际转弱，需求端出口尚可但持续性待观察，供给端高炉、热卷轧机复产，库存缓慢增加，成本下移风险缓和，预计春节前热卷期价偏弱震荡。
国都期货	震荡	热卷供给端产量下降但1月复产增多，供给压力增大；需求端季节性走弱，导致市场预期热卷期货延续震荡走势。
华泰期货	震荡	板材产量环比修复，内需和出口表现较好，短期存在抢出口订单，消费具备强韧性，但市场情绪转弱，政策情绪消退，价格震荡回落，需验证年后需求，投机及冬储意愿偏低。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

当前热卷基本面较为健康，但下游冬储意愿不强，缺乏向上驱动。宏观方面，国内政策利好预期不明显，市场对特朗普上台
后可能产生的负面影响有所担忧，导致盘
面震荡盘整。

银河期货

震荡

制造业PMI略有下降但仍保持扩张，多
家钢厂检修减产，现货价格波动不大，钢
材基本面偏中性，市场缺乏宏观交易题材
，钢价估值偏低，上下缺乏驱动，预计短
期内维持震荡走势。

兴业期货

震荡

热卷基本面边际转弱，需求端出口尚可但
持续性待观察，供给端高炉、热卷轧机复
产，库存缓慢增加，成本下移风险缓和，
预计春节前热卷期价偏弱震荡。

国都期货

震荡

热卷供给端产量下降但1月复产增多，供
给压力增大；需求端季节性走弱，导致市
场预期热卷期货延续震荡走势。

华泰期货

震荡

板材产量环比修复，内需和出口表现较好
，短期存在抢出口订单，消费具备强韧性
，但市场情绪转弱，政策情绪消退，价格
震荡回落，需验证年后需求，投机及冬储
意愿偏低。

【品种策略】热卷：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡建材需求走弱和钢厂利润收缩导致减产，钢材库存去化加快，供需矛盾不显；宏观端有利好政策预期，但基本面缺乏向上驱动，预计热卷价格区间震荡。银河期货震荡制造业PMI小幅回升，显示制造业扩张步伐加快，但钢材供需结构恶化，粗钢产量偏高，天气转冷可能导致供大于求，市场处于政策真空期，整体维持底部震荡行情。兴业期货震荡国内制造业PMI指数上升，建筑业PMI指数下降，经济结构不均衡；美国加征关税风险上升，国内外需求不确定性增加；热卷供需平衡，库存下降，短...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡宏观面临内外承压，市场对特朗普上台的海外冲击担忧，国内政策真空期未兑现降准降息，导致黑色商品走弱。钢材累库为季节性现象，库存低位，基本面康健，但冬储积极性不高，成本端推涨驱动弱，整体呈现弱势震荡。年后需求预期不差，政策或有利好，不建议做空。兴业期货震荡国内政策托底，但外需不确定性上升，钢材供需结构边际转弱符合季节性规律，炼钢成本震荡筑底，1月份热卷产量或环比回升，潜在供给压力下热卷表现仍将弱于螺纹。国都期货震荡热卷供给压力逐...

同花顺期货