到底是什么原因导致油价暴跌？这对欧洲央行12月的决策很重要！

　　欧洲央行将在12月的政策会议上决定是否扩大量化宽松，这可能取决于欧洲央行对油价下滑原因的判断。若油价下跌是由需求减少引起的，那么欧洲央行或将在下月扩大宽松。

　　据彭博，欧洲央行行长德拉吉、欧洲央行执委/首席经济学家Peter Praet均表达了对低油价的担忧。虽然目前主要是因为石油供应过剩导致油价大跌，非能源企业和家庭都可以从中受益，但欧洲央行担心，持续低迷的油价是否反映了经济前景的恶化，全球经济疲软威胁到欧元区本已“奄奄一息”的经济复苏。

　　牛津经济研究院经济学家Ben May认为：

　　如果欧洲央行认为油价下跌主要是由需求方面引起的，那么油价下跌就不是那么有利。尽管低通胀率在短期内可能会刺激消费开支，但这也暗示着出口需求进一步减弱，产生外溢效应，导致投资减少。

　　据华尔街见闻，欧元区三季度GDP环比仅增长0.3%，不及市场预期。同时，欧元区物价停滞不前，10月欧元区CPI同比初值在零点，剔除了能源与食品价格影响的核心CPI同比增长仅1.0%，远低于欧元区2%的通胀目标，而欧元区的通胀率严重依赖于能源进口需求。

　　自2014年11月，石油输出国组织（OPEC）决定维持产量上限不变，推进“挤出战略”，以低价打压竞争对手，原油市场供应过剩日益严重，油价持续下跌。2014年初，布伦特原油价格还在100美元/桶的高位，但去年12月底就下降到约60美元/桶，下降幅度将近45%。

　　据华尔街见闻，美国能源信息署（EIA）近日的数据显示，上周EIA原油库存已接近今年4月创下的记录高点。数据公布后，油价曾一度跌破40美元/桶。

　　彭博援引欧洲央行执委Peter Praet周一表示，近年来，油价下跌主要是供应过剩，对消费者有利，但现在伴随而来的严重问题是全球经济疲软。

　　此外，欧洲央行行长德拉吉10月22日决策会议后也曾表示，石油生产的投资一定程度上是基于对需求的预测，而需求低于预期，油价下跌也是由需求减少引起的。

　　苏格兰皇家银行固定收益策略师Michael Michaelides对此分析：

　　如果油价下跌更多是由需求引起的，那么全球经济增速比想象的缓慢。其他条件不变时，这意味着要实现2%通胀目标将会更难，采取更激进的刺激措施将会变得合理。

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