导语：近两日，华北深加工企业受天气影响玉米上量明显减少，原料价格连续两日上涨约20-40元/吨，华北企业挺价心态强烈，局部价格上调后，下游采购心态升温，市场成交有所好转。截止到11月15日，山东市场主流成交价格参考2860-2880元/吨，价格较上涨20元/吨，河北主流成交价格参考2860-2920元/吨，价格上涨20-30元/吨。后续价格上涨能否持续，我们从原料及供需面来看。

　　一、原料端：近几日深加工企业主要受天气影响门前到货量较前期减少，企业陆续上调价格吸引到货，短期内北方气温尚未进入到集中上冻期，基层玉米上量仍较为充裕，叠加下游需求欠佳，玉米上涨空间有限。

　　二、供应端：据钢联数据显示，本周（11月6日-11月13日）周度开机率为69.26%，较上周升高1.35%，较去年同期升高7.59%，玉米淀粉行业开机受利润推动明显提升。截至11月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量88.8万吨，较上周增加3.40万吨，周增幅3.98%，月增幅11.70%；年同比增幅44.86%。本周玉米淀粉行业库存继续增加，华北地区开机提升，吨包走货偏缓，供应逐步宽松；下游民用市场小包需求尚可，无供应压力，局部供应偏紧张。行业整体开机及库存继续增加。

　　三、需求端：1、造纸方面：截至11月14日，本周国内瓦楞纸开工率62.88%，环比上周下降0.60%；箱板纸开工率66.57%，环比上周下降1.14%，华北市场局部区域受环保因素影响，部分纸企停机或限产，华南地区规模纸企有停机计划。2、淀粉糖方面：本周F55果葡糖浆开机率在42.41%，开工较上周提升0.15%，整体来看，近期果葡糖浆开工仍低位震荡，走货不畅下，停机限产较多。Mysteel农产品调查数据显示，麦芽糖浆开工率为53.86%，环比上周下滑0.49%，下游拿货一般，企业限产生产。需求有走缓偏弱迹象。

　　整体来看，短期华北受原料上涨带动，企业挺价刺激签单心态强烈，多数市场参与者对后期仍持偏空心态，限制需求放量，原料不继续上涨情况下，玉米淀粉继续上行动力有限。中长期看，若开机不受影响情况下，玉米淀粉供应压力或逐步增强，以及东北海运缓解后凭借价格优势争取订单的机会增加，行业利润较好情况下，竞价签单或将显现。关注冬季下雪天气物流运输困难对原料成本的提升，进而对玉米淀粉行情的带动。