【品种策略】铝：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝土矿价格上升、电解铝成本增加支撑铝价，但需求疲软和出口透支导致短期内铝价低位盘整震荡。供应高位和需求偏弱已反映在价格中，供应收缩可能支撑价格。
银河期货	偏空	氧化铝现货价格下跌，现货贴水成交带动价格走弱，同时新投产能提前投产及运行产能减产可能性增加市场波动，短期内氧化铝价格预计偏弱运行。
永安研究	空	电解铝亏损严重，周度需求环比下滑，1 2月预期累库，需求淡季导致铝价承压，短期供给检修增加但减产风险不大，铝材出口退税政策影响，库存拐点可能提前到来。
正信期货	震荡	电解铝产能小幅下降，需求淡季下滑，环保检查影响开工率，库存减少但美元指数高位压制铝价，预计铝价震荡偏弱但下方空间有限。
光大期货	震荡	财政部释放积极财政信号提振市场情绪，下游进入年末囤货节奏导致铝锭去库，铝价止跌回暖，但因正套空间不大和远月空单布局，铝价暂不具备大涨空间。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消，下游开工下滑，铝价短期承压。国内氧化铝现货价格下跌，近月深度贴水，远月过剩预期一致，山西吕梁环保限产影响有限，整体市场情绪偏弱。
华泰期货	震荡	接近年底现货市场冷清，政策进入真空期，市场情绪平淡，库存持续下滑和价格低位增加下游采购积极性，但消费淡季缺乏上涨动力，铝价震荡寻底。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝土矿价格上升、电解铝成本增加支撑铝价，但需求疲软和出口透支导致短期内铝价低位盘整震荡。供应高位和需求偏弱已
反映在价格中，供应收缩可能支撑价格。

银河期货

偏空

氧化铝现货价格下跌，现货贴水成交带动
价格走弱，同时新投产能提前投产及运行
产能减产可能性增加市场波动，短期内氧
化铝价格预计偏弱运行。

永安研究

空

电解铝亏损严重，周度需求环比下滑，1
2月预期累库，需求淡季导致铝价承压，
短期供给检修增加但减产风险不大，铝材
出口退税政策影响，库存拐点可能提前到
来。

正信期货

震荡

电解铝产能小幅下降，需求淡季下滑，环
保检查影响开工率，库存减少但美元指数
高位压制铝价，预计铝价震荡偏弱但下方
空间有限。

光大期货

震荡

财政部释放积极财政信号提振市场情绪，
下游进入年末囤货节奏导致铝锭去库，铝
价止跌回暖，但因正套空间不大和远月空
单布局，铝价暂不具备大涨空间。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消
，下游开工下滑，铝价短期承压。国内氧
化铝现货价格下跌，近月深度贴水，远月
过剩预期一致，山西吕梁环保限产影响有
限，整体市场情绪偏弱。

华泰期货

震荡

接近年底现货市场冷清，政策进入真空期
，市场情绪平淡，库存持续下滑和价格低
位增加下游采购积极性，但消费淡季缺乏
上涨动力，铝价震荡寻底。

【品种策略】铝：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国GDP数据强劲，基本面平稳且沪铝库存因运输问题加速去库，预计短期电解铝库存窄幅震荡，中期维持震荡偏强看法。正信期货震荡电解铝库存回升至历史同期高位，现货铝锭价格下跌，市场情绪带动期货震荡偏强。混沌天成研究偏空美联储降息预期和国内政策影响有限，铝需求端表现疲软，库存持续累积，光伏和家电需求下行，原料供应增量预期导致成本支撑减弱，基本面偏空，短期上行承压。申银万国震荡宏观层面美联储政策变动可能影响市场预期，电解铝供应端暂无明显...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应宽松，成本端受铜价上行支撑，铝合金库存小幅去化，下游采购维持刚性，终端需求有支撑，价格在20600-21500元/吨区间波动。南华期货震荡美联储降息周期或告一段落，美元指数走弱，有色整体偏强，短期沪铝震荡偏强。基本面方面，社库维持震荡，短期基本面矛盾不大。银河期货震荡美联储降息及国内经济会议提振市场情绪，推动铝价反弹；全球短缺格局持续，国内需求韧性，但基本面变动有限。兴业期货多中央经济工作会议保持定力，货币政策宽松，美联储降息导致美元走...

同花顺期货

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