【品种策略】纯碱：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	纯碱库存从上游转移至中下游，库存去化明显，但周度供需偏累库，远兴开工在即，下游补库预期不强，反弹空间有限。
南华期货	震荡	近期碱厂检修产能回归，日产恢复至10 万吨以上，供应压力仍存，中长期供需过剩预期不变。短期现货表现坚挺，叠加下游低价补库带动去库，但浮法玻璃和光伏需求承压，整体供需过剩局面难解。
银河期货	震荡	纯碱市场供应增加且库存下降，但下游需求正常，节前补库持续。供应端日产恢复至10万吨以上，年后累库压力较大。西北铁路运费下降可能增加货源外发。整体预计纯碱偏弱震荡。
永安研究	偏空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，供应减少但库存仍高，表需环比回升但利润中低位，整体供需压力较大。
兴业期货	震荡	近期装置检修频繁导致纯碱产能利用率波动，但下游开始补库使得累库速度放缓，虽然供给仍大于需求，但短期供应过剩矛盾边际放缓。
光大期货	震荡	纯碱期货价格区间弱势震荡，虽然行业开工率提升和中下游补库积极带来支撑，但整体市场驱动有限，预计延续震荡趋势。
正信期货	震荡	短期供应恢复，碱厂订单支撑出货尚可，下游刚需支撑及节前补库，但高库存及需求走弱预期使市场缺乏驱动，呈区间震荡。中长期供强需弱，春节前后库存压力加大。
华泰期货	震荡	纯碱供应端扰动较大且产量预期增加，下游消费预期下降，导致价格震荡偏弱，但需警惕大幅下跌后的回弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

纯碱库存从上游转移至中下游，库存去化明显，但周度供需偏累库，远兴开工在即，下游补库预期不强，反弹空间有限。

南华期货

震荡

近期碱厂检修产能回归，日产恢复至10
万吨以上，供应压力仍存，中长期供需过
剩预期不变。短期现货表现坚挺，叠加下
游低价补库带动去库，但浮法玻璃和光伏
需求承压，整体供需过剩局面难解。

银河期货

震荡

纯碱市场供应增加且库存下降，但下游需
求正常，节前补库持续。供应端日产恢复
至10万吨以上，年后累库压力较大。西
北铁路运费下降可能增加货源外发。整体
预计纯碱偏弱震荡。

永安研究

偏空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，1/5月
间价差低位，供应减少但库存仍高，表需
环比回升但利润中低位，整体供需压力较
大。

兴业期货

震荡

近期装置检修频繁导致纯碱产能利用率波
动，但下游开始补库使得累库速度放缓，
虽然供给仍大于需求，但短期供应过剩矛
盾边际放缓。

光大期货

震荡

纯碱期货价格区间弱势震荡，虽然行业开
工率提升和中下游补库积极带来支撑，但
整体市场驱动有限，预计延续震荡趋势。

正信期货

震荡

短期供应恢复，碱厂订单支撑出货尚可，
下游刚需支撑及节前补库，但高库存及需
求走弱预期使市场缺乏驱动，呈区间震荡
。中长期供强需弱，春节前后库存压力加
大。

华泰期货

震荡

纯碱供应端扰动较大且产量预期增加，下
游消费预期下降，导致价格震荡偏弱，但
需警惕大幅下跌后的回弹风险。

【品种策略】纯碱：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供需格局中长期过剩预期不变，光伏玻璃需求疲软导致重碱过剩，成本支撑不足，盘面价格下行压力大。银河期货空纯碱供应高位且库存增加，需求端光伏玻璃减产预期，成本下降但利润难以维持，商品反弹行情或进入尾声。兴业期货空光伏玻璃行业景气度下滑导致需求疲软，浮法玻璃持续亏损增加冷修，供给宽松预期下碱厂库存增加，维持纯碱空配思路。申银万国震荡纯碱库存增加，市场处于库存承压消化周期，供需平衡过程受到关注，尤其是供给端调节...

同花顺期货

292

【品种策略】纯碱：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供强需弱格局不变，库存处于历史高位，光伏玻璃亏损导致纯碱刚需走弱，市场中长期过剩预期不变。银河期货震荡纯碱市场供应高位徘徊，需求端光伏玻璃亏损导致冷修或堵窑加速，库存继续累库，宏观氛围较好但需关注产业矛盾及逻辑转换。兴业期货震荡纯碱日产保持平稳，重碱需求下降，但涨价刺激投机需求好转。煤炭治理超产文件推高燃料成本，09合约资金分歧加大，机构加空。政策预期主导市场方向，持谨慎看涨判断。光大期货震荡纯碱期货价格震荡偏弱，现货市场...

同花顺期货

262