【品种策略】铝：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝生产成本线附近支撑铝价，库存低位去库，供应收缩可能支撑价格，但需求疲软和阶段性累库对价格有拖累，短期铝价低位盘整震荡，中长期仍有做多价值。
银河期货	震荡	氧化铝期货价格因国内复产预期及进口窗口打开，供应过剩预期不改，导致价格偏弱震荡。近期现货成交平稳，出口增长显著，但进口大幅增加，净出口维持高位。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，周度需求环比下滑，库存拐点可能提前到来，需求淡季导致短期铝价承压，铝材出口退税落地对市场影响有限。
光大期货	震荡	国内氧化铝现货价格松动及西南电解铝减产影响，基本面淡季累库效应对铝价形成下行驱动，但短期内大跌空间有限，预计铝价将进入弱势震荡阶段。
正信期货	震荡	美元指数高位对有色金属价格形成压制，电解铝需求淡季下滑，开工率下降，但库存低位和成本支撑限制铝价下跌空间。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期偏鹰，下游开工率下滑，铝材出口退税取消，铝价短期偏弱。国内氧化铝供需紧平衡，现货价格横盘，山西吕梁环保限产减量有限，市场对远月过剩预期一致，建议逢高做空铝期货。
华泰期货	震荡	铝价跌破20000元/吨后，下游采购积极性增加，社会库存下降，市场流通量低，升贴水小幅修复；但消费淡季缺乏上涨动力，铝价接近生产成本区间，下跌空间有限，累库因素可能导致价格继续下挫。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝生产成本线附近支撑铝价，库存低位去库，供应收缩可能支撑价格，但需求疲软和阶段性累库对价格有拖累，短期铝
价低位盘整震荡，中长期仍有做多价值。

银河期货

震荡

氧化铝期货价格因国内复产预期及进口窗
口打开，供应过剩预期不改，导致价格偏
弱震荡。近期现货成交平稳，出口增长显
著，但进口大幅增加，净出口维持高位。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，周
度需求环比下滑，库存拐点可能提前到来
，需求淡季导致短期铝价承压，铝材出口
退税落地对市场影响有限。

光大期货

震荡

国内氧化铝现货价格松动及西南电解铝减
产影响，基本面淡季累库效应对铝价形成
下行驱动，但短期内大跌空间有限，预计
铝价将进入弱势震荡阶段。

正信期货

震荡

美元指数高位对有色金属价格形成压制，
电解铝需求淡季下滑，开工率下降，但库
存低位和成本支撑限制铝价下跌空间。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期偏鹰，下游开工率下滑，
铝材出口退税取消，铝价短期偏弱。国内
氧化铝供需紧平衡，现货价格横盘，山西
吕梁环保限产减量有限，市场对远月过剩
预期一致，建议逢高做空铝期货。

华泰期货

震荡

铝价跌破20000元/吨后，下游采购
积极性增加，社会库存下降，市场流通量
低，升贴水小幅修复；但消费淡季缺乏上
涨动力，铝价接近生产成本区间，下跌空
间有限，累库因素可能导致价格继续下挫
。

【品种策略】铝：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国经济数据表现强劲，宏观情绪回暖提振市场，但氧化铝供应过剩导致成本支撑下移，电解铝开产接近政策天花板，消费进入淡季，价格预计在21400-22500元/吨区间震荡。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，仓单压力虽稍有缓解但基本面压力仍存，几内亚和印尼铝土矿供应增加导致成本预期下降，短期虽有反弹但中期压力不减。兴业期货震荡沪铝在高位运行，受到有色板块整体强势的支撑，尽管社会库存略有抬升，但供需面中长期偏紧预期延续，宏观环境向好和供给端约束明确...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应宽松，成本端受铜价上行支撑，铝合金库存小幅去化，下游采购维持刚性，终端需求有支撑，价格在20600-21500元/吨区间波动。南华期货震荡美联储降息周期或告一段落，美元指数走弱，有色整体偏强，短期沪铝震荡偏强。基本面方面，社库维持震荡，短期基本面矛盾不大。银河期货震荡美联储降息及国内经济会议提振市场情绪，推动铝价反弹；全球短缺格局持续，国内需求韧性，但基本面变动有限。兴业期货多中央经济工作会议保持定力，货币政策宽松，美联储降息导致美元走...

同花顺期货

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