【品种策略】橡胶：12月20日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	泰国极端降水天气减缓导致原料价格回落，青岛港口库存累积，但四季度橡胶供小于求的基本面支撑偏多头思路，尽管天气正常化和轮胎消费淡季可能导致胶价回落。
兴业期货	震荡	泰国极端天气影响减弱，东南亚主产国增产，国内港口库存加速累积，而乘用车零售虽乐观但有需求透支风险，整体胶价预计延续弱势震荡格局。
国都期货	震荡	橡胶价格超跌反弹，泰国南部降雨减少但割胶受阻，国内产区停割，现货供给有限。保税区库存增加，经济数据差强人意，消费担忧加剧。轮胎企业开工率小幅回升，汽车销量增长，但商用车市场低迷。全球割胶放慢，供需偏紧，短期观望。
申银万国	偏空	国内产区停割季支撑原料价格，但青岛库存回升增加供应压力，泰国产胶恢复，国内终端消费改善预期被年底季节性影响削弱，短期胶价预计持续偏弱。
华泰期货	中性	天然橡胶期货下跌，进口市场价格重心下移，产区原料价格高企导致上游加工厂利润亏损，出货意愿降低，国内市场买盘压价较低，终端需求减弱，库存增加，需求端缺乏支撑。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

泰国极端降水天气减缓导致原料价格回落，青岛港口库存累积，但四季度橡胶供小于求的基本面支撑偏多头思路，尽管天气
正常化和轮胎消费淡季可能导致胶价回落
。

兴业期货

震荡

泰国极端天气影响减弱，东南亚主产国增
产，国内港口库存加速累积，而乘用车零
售虽乐观但有需求透支风险，整体胶价预
计延续弱势震荡格局。

国都期货

震荡

橡胶价格超跌反弹，泰国南部降雨减少但
割胶受阻，国内产区停割，现货供给有限
。保税区库存增加，经济数据差强人意，
消费担忧加剧。轮胎企业开工率小幅回升
，汽车销量增长，但商用车市场低迷。全
球割胶放慢，供需偏紧，短期观望。

申银万国

偏空

国内产区停割季支撑原料价格，但青岛库
存回升增加供应压力，泰国产胶恢复，国
内终端消费改善预期被年底季节性影响削
弱，短期胶价预计持续偏弱。

华泰期货

中性

天然橡胶期货下跌，进口市场价格重心下
移，产区原料价格高企导致上游加工厂利
润亏损，出货意愿降低，国内市场买盘压
价较低，终端需求减弱，库存增加，需求
端缺乏支撑。

【品种策略】橡胶：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空全球橡胶供应增加预期强烈，且需求端轮胎库存去库困难、出口订单减少，导致胶价短期承压。兴业期货空天然橡胶供需格局宽松，终端车市消费淡季，轮胎企业库存高位，割胶进展顺利，压制价格反弹空间。国都期货震荡全球天胶供给充裕但需求疲软，库存高位，市场信心不足；宏观氛围偏暖，胶价处于底部区间，短期或有向上修复需求。光大期货震荡泰国降雨影响原料供应，价格小幅上涨，但下游轮胎库存高企，消化能力不足，限制橡胶反弹空间。申银万国震荡中美贸易谈判达成协议...

同花顺期货

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