【品种策略】铜：12月20日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美联储利率决议后鹰派倾向导致降息预期减弱，市场预期落空，增加了铜价走势的不确定性。
广州期货	震荡	美国第三季度经济增长强于预期，美元指数强势压制铜价；12月精铜产量高位，下游消费预期转弱，短期供需矛盾有限，铜价震荡偏弱运行。
银河期货	偏空	美国经济数据强劲，美元指数创两年新高，市场预期美联储将采取谨慎降息态度，压制铜价。此外，铜产业仍处于过剩状态，年底新订单走弱，进一步增加铜价回落风险。
兴业期货	震荡	美元强势及宏观经济数据表现一般对铜价构成短期压力，但国内稳增长政策加码预期和供给端紧张格局提供一定支撑，预计铜价短期震荡，中长期看涨。
正信期货	震荡	美元指数走强增加铜价压力，美联储降息但经济增长受抑制，全球贸易摩擦和欧元区需求疲软导致铜价承压，国内经济复苏路径存疑，冶炼厂利润下降影响产能，全球铜市场偏过剩，期权投资者情绪中性偏空。
申银万国	偏空	国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和新能源行业需求增长，但整体供大于求预期使铜价承压。
混沌天成研究	震荡	美联储鹰派立场推高美元和美债利率，压制制造业扩张，导致铜价回落；然而，需求回暖及库存去化对铜价形成支撑，华南地区需求回温，现货价小幅升水；此外，铜矿生产中断和电力供应问题增加市场不确定性。
华泰期货	震荡	美联储议息会议后美元走强导致铜价承压，但随着市场逐步消化影响，铜价重回震荡格局，且全球精炼铜供应短缺支撑价格，短期内铜价预计维持在72,700元 /吨至75,500元/吨区间震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美联储利率决议后鹰派倾向导致降息预期减弱，市场预期落空，增加了铜价走势的不确定性。

广州期货

震荡

美国第三季度经济增长强于预期，美元指
数强势压制铜价；12月精铜产量高位，
下游消费预期转弱，短期供需矛盾有限，
铜价震荡偏弱运行。

银河期货

偏空

美国经济数据强劲，美元指数创两年新高
，市场预期美联储将采取谨慎降息态度，
压制铜价。此外，铜产业仍处于过剩状态
，年底新订单走弱，进一步增加铜价回落
风险。

兴业期货

震荡

美元强势及宏观经济数据表现一般对铜价
构成短期压力，但国内稳增长政策加码预
期和供给端紧张格局提供一定支撑，预计
铜价短期震荡，中长期看涨。

正信期货

震荡

美元指数走强增加铜价压力，美联储降息
但经济增长受抑制，全球贸易摩擦和欧元
区需求疲软导致铜价承压，国内经济复苏
路径存疑，冶炼厂利润下降影响产能，全
球铜市场偏过剩，期权投资者情绪中性偏
空。

申银万国

偏空

国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影
响需求，尽管电力投资和新能源行业需求
增长，但整体供大于求预期使铜价承压。

混沌天成研究

震荡

美联储鹰派立场推高美元和美债利率，压
制制造业扩张，导致铜价回落；然而，需
求回暖及库存去化对铜价形成支撑，华南
地区需求回温，现货价小幅升水；此外，
铜矿生产中断和电力供应问题增加市场不
确定性。

华泰期货

震荡

美联储议息会议后美元走强导致铜价承压
，但随着市场逐步消化影响，铜价重回震
荡格局，且全球精炼铜供应短缺支撑价格
，短期内铜价预计维持在72,700元
/吨至75,500元/吨区间震荡。

【品种策略】铜：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国初请失业金人数增加强化美联储降息预期，美元指数下挫；国内政策稳中求进，宏微观利多共振；铜价受紧原料叙事和全球区域错配影响，延续上行。南华期货偏多美元指数回落支撑期铜价格走强，投机客增持净多头头寸，尽管现货成交疲软，但市场情绪推动价格创新高。银河期货震荡中央经济工作会议继续实施宽松货币政策，美元走弱支撑铜价；但LME和COMEX库存增加，供应紧张，需求不足，库存压力增大，铜价波动加大。兴业期货多美联储降息周期和铜矿供给紧张导致铜价中长...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国5月通胀数据略低于预期，美元指数弱势，美联储降息预期升温；LME铜库存持续减少，市场对区域性电解铜紧缺担忧加剧，支撑短期铜价易涨难跌。南华期货震荡美国通胀数据不及预期导致铜价低开，智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球供应格局分化，关税政策影响内外价差，持仓量上行暗示多头力量较足。兴业期货震荡宏观不确定性高，商务部表示中美达成协议框架但无超预期内容，美元指数走弱，矿端紧张未变，国内冶炼亏损加剧，需求受宏观影响谨慎，市场情绪及资金影响价...

同花顺期货

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