【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整理，下方空间有限。
申银万国	震荡	国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或小幅反弹。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修且新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下调对国内需求短期利空，库存可能提前累积，美国对铝材出口增税预期短期承压。
光大期货	震荡	铝锭去库停滞即将累库，淡季需求显现，短期亏损减产及西南检修消息影响，国内政治局会议提振市场情绪，宏观风险计价因素增加，美议息会议决议待定，铝价阶段震荡调整为主。
正信期货	震荡	国内宏观利好政策力度较强，但电解铝供需基本面表现平稳，现货端强势支撑价格，而需求淡季及社库去库放缓导致上行动力不足，整体维持震荡走势。
混沌天成研究	震荡	国内重磅会议表态积极，美联储12月降息预期升温，短期铝价偏强震荡；但氧化铝现货价格下跌，现货支撑减弱，远月过剩预期一致，近强远弱格局延续，建议逢高做空2502合约。
华泰期货	偏空	铝锭社会库存持续增加且消费淡季影响明显，政策宽松对铝价拉动有限，现货市场需求疲软，原料端氧化铝价格下滑导致电解铝成本预期下移，对铝价形成压制。市场观望情绪浓厚，短期内铝价缺乏上涨动力。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口
消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整
理，下方空间有限。

申银万国

震荡

国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧
化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，
库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或
小幅反弹。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修且新投
产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变
动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下
调对国内需求短期利空，库存可能提前累
积，美国对铝材出口增税预期短期承压。

光大期货

震荡

铝锭去库停滞即将累库，淡季需求显现，
短期亏损减产及西南检修消息影响，国内
政治局会议提振市场情绪，宏观风险计价
因素增加，美议息会议决议待定，铝价阶
段震荡调整为主。

正信期货

震荡

国内宏观利好政策力度较强，但电解铝供
需基本面表现平稳，现货端强势支撑价格
，而需求淡季及社库去库放缓导致上行动
力不足，整体维持震荡走势。

混沌天成研究

震荡

国内重磅会议表态积极，美联储12月降
息预期升温，短期铝价偏强震荡；但氧化
铝现货价格下跌，现货支撑减弱，远月过
剩预期一致，近强远弱格局延续，建议逢
高做空2502合约。

华泰期货

偏空

铝锭社会库存持续增加且消费淡季影响明
显，政策宽松对铝价拉动有限，现货市场
需求疲软，原料端氧化铝价格下滑导致电
解铝成本预期下移，对铝价形成压制。市
场观望情绪浓厚，短期内铝价缺乏上涨动
力。

【品种策略】铝：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸会议取得阶段性成果，市场避险情绪仍存；氧化铝现货价格松动，期现基差大，成本支撑下方空间有限；沪铝供应稳定，需求淡季，库存低位持续去库，出口消费表现好于预期，铝价偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，现货紧张和高升水推动铝价短期震荡偏强，但中期需求走弱压力使其偏空。光大期货震荡氧化铝现货库存增加和矿价支撑有限导致成本回调，铝锭到货量减少但去库存速度放缓，市场资金谨慎，短期预计围绕基准...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空氧化铝期货仓单入库增加，国内氧化铝库存累增，供应大于需求，电解铝开工高位但需求处于淡季，压制氧化铝价格。南华期货震荡铝价受降息预期影响短期冲高，但基本面变化不大，库存仍低，价格下方空间有限。临近9月旺季和降息预期，铝价中期有上行动力，建议区间操作，近期高位卖看涨期权，回调时可逢低建多头。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩显著扩大，供应从紧平衡转向偏宽松，库存和仓单均有增加趋势，现货报价预计窄幅下跌，短期价格在高成本产能完全成本区间有一...

同花顺期货

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