【品种策略】铝：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，库存变化需持续关注。
银河期货	震荡	氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗口接近打开和新投产预期承压。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季，短期铝价承压。
申银万国	震荡	国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期铝价震荡。
光大期货	震荡	氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，阶段震荡调整。
正信期货	震荡	电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响，需求进入淡季且出口负面效应显现，现货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现偏弱震荡，关注20000附近支撑及美联储议息会议结果。
混沌天成研究	震荡	国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场预期偏弱。
华泰期货	震荡	电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期过剩预期增加成本压力，短期观望等待做多机会。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，
库存变化需持续关注。

银河期货

震荡

氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格
对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗
口接近打开和新投产预期承压。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝
材出口退税取消及光伏下调出口退税税率
对国内需求短期利空，库存预期累库，需
求淡季，短期铝价承压。

申银万国

震荡

国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价
格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本
支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期
铝价震荡。

光大期货

震荡

氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震
荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提
振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，
阶段震荡调整。

正信期货

震荡

电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响
，需求进入淡季且出口负面效应显现，现
货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现
偏弱震荡，关注20000附近支撑及美
联储议息会议结果。

混沌天成研究

震荡

国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税
取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震
荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产
计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化
铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场
预期偏弱。

华泰期货

震荡

电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货
市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期
过剩预期增加成本压力，短期观望等待做
多机会。

【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整理，下方空间有限。申银万国震荡国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或小幅反弹。永安研究震荡供应产能高峰接近，部分企业检修且新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下调对国内需求...

同花顺期货

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【品种策略】铝：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供应过剩预期与厂家减产相抵消，下游需求稳定增长预期，电解铝供应高位但有开产限制，库存去库稳步，宏观因素影响近期铝价下跌。南华期货震荡宏观方面关税政策反复不定，基本面电解铝供给端增量有限且持续去库，下游接货积极提供支撑，但全球需求可能减弱，市场情绪偏谨慎。正信期货震荡电解铝库存处于历史低位，但下游需求疲软，受海外宏观事件影响铝价波动加剧，关税风险和海外经济衰退预期增加，下游企业观望态度浓厚，需关注国内经济刺激政策。光大期货...

同花顺期货

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