近期市场资讯，根据美国农业部12月份全球供需预测，2024/25年度美国棉花产量和期末库存环比调增，出口量、进口量、国内消费量和期初库存没有变化。美国棉花产量调增1.4万吨，为310.4万吨，全美棉花平均单产为792磅/英亩，环比增加3磅/英亩，东南和三角洲地区单产增加，西南和西部地区单产下降。美国棉花期末库存上调至95.8万吨，库存消费比为34%。2024/25年度陆地棉农场均价仍为66美分/磅。2023/24年度产需预测没有变化。从全球看，2024/25年度全球棉花产量、消费量和期末库存环比调增，期初库存调减，贸易量略增。全球棉花产量调增26.3万吨，为2555.8万吨，主要原因是印度产量增加21.8万吨，另外阿根廷、贝宁和巴西产量也有所增加，马里和布基纳法索产量减少。全球消费量环比调增12.4万吨，印度、巴基斯坦和越南的增加超过了中国消费的减少。全球出口量调增1.7万吨，巴西、贝宁、喀麦隆和塞内加尔出口的增加超过了布基纳法索和马里的减少。全球期末库存环比增加5.8万吨，阿根廷、美国和巴基斯坦的增加超过了巴西的减少。

　　昨日郑棉期价窄幅震荡。国际方面，USDA上调全球棉花产量及期末库存，调整中性偏空。由于巴西的高产预期使得全球棉花产量仍维持高位，而全球疲软的需求并未明显改变，24/25年度全球棉花供需预期仍偏宽松，在缺乏方向性因素的情况下，国际棉价上行空间或将受到压制，关注美联储12月议息会议结果。国内方面，供应端，24/25年度国内新棉增产幅度超预期，当前加工量同比显著增加。国内收购成本逐渐固化，短期套保资金或持续压制盘面。需求端，伴随着旺季结束，下游需求呈现回落态势，纺织企业开工逐渐下滑，对原料逢低刚需采购为主。整体来看，当前国内仍处于供强需弱格局，棉价缺乏明显上行驱动，短期郑棉或将维持区间震荡走势。由于当前原料库存水平普遍不高，而春节放假时间较早，关注下游提前补货对于订单的提振。

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