消息面，12月11日印尼能矿产部重申了进一步限制镍产品生产的计划，以提高大宗商品价格，保护国内产业，但未透露具体措施与实施时间，该消息或带来短期情绪提振。宏观方面，关注中央经济工作会议财政政策内容。镍矿方面，印尼计划重新审查RKAB镍矿商合规性消息暂无后续，印尼镍矿价格在供应放宽情况下承压，12月内贸基准价下跌2-3美元/湿吨。原料方面，三元电池产业链下游对上游采购需求不佳，硫酸镍在利润倒挂状态下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行；中间品供应维持增量。供需方面，过剩格局仍是基本面主线，传统淡季镍基本面难有起色。库存方面，海内外库存维持趋势性累库，上周中国精炼镍27库社会库存增加2145吨至46221吨，增幅4.87%。综合而言，印尼重申进一步限制镍产品生产计划消息或带来一定提振，但过剩格局始终对镍价带来压制，维持镍价区间偏弱震荡观点，运行区间参考122000-13000，关注印尼政策变化。

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