【品种策略】生猪：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	中性	生猪期货市场对远期供需改善预期一致，能繁母猪存栏回升，猪料产量增加，供应环比增幅受限，需求不确定性大，春节后价格悲观预期影响，建议观望。
恒泰期货	偏多	屠企开工率和白条鲜销率上升，供需双增；天气转凉推动腌腊行情，市场对猪肉需求好转预期增强，基本面数据支撑猪价走强。
申银万国	震荡	当前进入腌腊消费高峰期，短期支撑生猪价格，但能繁母猪存栏恢复将导致明年上半年供应增加，二次育肥情绪不利于近月价格，长期来看生猪供应过剩风险增加，价格或呈现弱势震荡。
永安研究	空	生猪现货价格趋稳震荡，腌腊需求支撑有限，供应恢复预期增加，期货合约贴水反映市场悲观预期，出栏恢复逻辑难证伪，短期反弹驱动谨慎，长期空配为主。
国都期货	震荡	能繁母猪产能稳定增长，四季度生猪出栏压力增加；尽管南方腌腊需求开启，但低价替代品抑制猪肉消费，需求增速低于供给增速，基本面偏弱。
光大期货	空	生猪远期合约持续下行，远期价格低位，期价延续空头表现，现货市场猪价近强远弱，技术上临近交割月，期现回归，预计远期合约贴水交割。
正信期货	空	年底出栏量或创新高，供应端压力加大，尽管需求有所回升，但猪价走势仍承压。
华泰期货	震荡	生猪供应增长趋势可能持续至2025年二季度，但消费不确定性较大，节日消费增量透支节后需求。养殖利润高位且饲料成本下滑对价格利空，市场对未来猪价估值低，整体预计维持震荡。

生猪机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

中性

生猪期货市场对远期供需改善预期一致，能繁母猪存栏回升，猪料产量增加，供应环比增幅受限，需求不确定性大，春节后
价格悲观预期影响，建议观望。

恒泰期货

偏多

屠企开工率和白条鲜销率上升，供需双增
；天气转凉推动腌腊行情，市场对猪肉需
求好转预期增强，基本面数据支撑猪价走
强。

申银万国

震荡

当前进入腌腊消费高峰期，短期支撑生猪
价格，但能繁母猪存栏恢复将导致明年上
半年供应增加，二次育肥情绪不利于近月
价格，长期来看生猪供应过剩风险增加，
价格或呈现弱势震荡。

永安研究

空

生猪现货价格趋稳震荡，腌腊需求支撑有
限，供应恢复预期增加，期货合约贴水反
映市场悲观预期，出栏恢复逻辑难证伪，
短期反弹驱动谨慎，长期空配为主。

国都期货

震荡

能繁母猪产能稳定增长，四季度生猪出栏
压力增加；尽管南方腌腊需求开启，但低
价替代品抑制猪肉消费，需求增速低于供
给增速，基本面偏弱。

光大期货

空

生猪远期合约持续下行，远期价格低位，
期价延续空头表现，现货市场猪价近强远
弱，技术上临近交割月，期现回归，预计
远期合约贴水交割。

正信期货

空

年底出栏量或创新高，供应端压力加大，
尽管需求有所回升，但猪价走势仍承压。

华泰期货

震荡

生猪供应增长趋势可能持续至2025年
二季度，但消费不确定性较大，节日消费
增量透支节后需求。养殖利润高位且饲料
成本下滑对价格利空，市场对未来猪价估
值低，整体预计维持震荡。

【品种策略】生猪：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场对生猪存栏和能繁母猪存栏的担忧较大，尽管年底目标可实现，但明年1季度增量可能提前释放，压制4季度猪价反弹空间，市场预期明年下半年才有养殖利润，春节前期现货或延续弱势。银河期货空全国农产品批发市场猪肉平均价格下降，加之农业农村部的批发价格指数小幅下滑，显示生猪市场需求疲软，导致生猪期货承压。国都期货震荡能繁母猪存栏量仍处于过剩状态，产能去化加速；进入腌腊需求旺季，对猪价有支撑；猪价低于成本，短期或接近底部，但上涨空间有限。恒泰...

同花顺期货

【品种策略】生猪：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑国都期货震荡6月份出栏供应量宽松，需求减弱，现货端稳中偏弱调整，但现货持续升水期货，盘面向下空间有限。恒泰期货震荡6月猪价承压但下跌空间有限，预计短期在14.5-15元/公斤区间震荡，主力合约有基差修复预期，价格重心或将上移。光大期货震荡现货市场猪价持稳，终端需求不足与养殖端抗价情绪导致市场供需博弈，技术面关注13500元支撑，短线维持短多思路。财达期货震荡生猪现货价格小幅上涨，养殖端缩量挺价支撑价格，但新生仔猪量增长导致下半年供给增加，短期供应压力...

同花顺期货