【品种策略】橡胶：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	由于泰国南部雨水天气导致割胶作业停止，各胶种价格反弹，橡胶成本支撑较强，同时基本面供小于求，预计短期内天然橡胶价格偏强运行，但需警惕天气正常化和季节性需求淡季的影响。
永安研究	震荡	印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库不及预期，供应端泰国降雨缓解，需求端出口好于内销，橡胶估值偏高，宏观变化影响大于基本面，短期高位震荡。
国都期货	震荡	橡胶供应偏紧预期强烈，现货市场价格调涨，保税区库存减少，需求端轮胎企业开工率下降，商用车销量同比下滑，短期胶价未攻克两万关口，长线供需偏紧，宏观利好或促冲高。
兴业期货	震荡	政策驱动和终端需求增速乐观支撑胶价，但东南亚季节性增产预期和港口加速累库增加利空因素，限制价格上行空间。
申银万国	震荡	青岛库存小幅减少，国内产区进入停割季，原料价格支撑橡胶期货表现偏强；泰国产胶旺季供应顺畅，但降雨干扰割胶，原料胶价格抬升；国内终端消费预期改善，短期胶价预计震荡偏强。
光大期货	震荡	国内云南产区停割和泰国北部天气良好支撑原料价格，但下游轮胎厂开工疲软和高库存限制需求，国内库存去库不顺利，整体胶价预计维持区间震荡。
华泰期货	偏多	天然橡胶供应受限，泰国南部降雨导致胶水和杯胶价格走高，宏观利好消息刺激市场，尽管库存增加对价格有所压制，但短期内天然橡胶仍可考虑套保做多。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

由于泰国南部雨水天气导致割胶作业停止，各胶种价格反弹，橡胶成本支撑较强，同时基本面供小于求，预计短期内天然橡
胶价格偏强运行，但需警惕天气正常化和
季节性需求淡季的影响。

永安研究

震荡

印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库不
及预期，供应端泰国降雨缓解，需求端出
口好于内销，橡胶估值偏高，宏观变化影
响大于基本面，短期高位震荡。

国都期货

震荡

橡胶供应偏紧预期强烈，现货市场价格调
涨，保税区库存减少，需求端轮胎企业开
工率下降，商用车销量同比下滑，短期胶
价未攻克两万关口，长线供需偏紧，宏观
利好或促冲高。

兴业期货

震荡

政策驱动和终端需求增速乐观支撑胶价，
但东南亚季节性增产预期和港口加速累库
增加利空因素，限制价格上行空间。

申银万国

震荡

青岛库存小幅减少，国内产区进入停割季
，原料价格支撑橡胶期货表现偏强；泰国
产胶旺季供应顺畅，但降雨干扰割胶，原
料胶价格抬升；国内终端消费预期改善，
短期胶价预计震荡偏强。

光大期货

震荡

国内云南产区停割和泰国北部天气良好支
撑原料价格，但下游轮胎厂开工疲软和高
库存限制需求，国内库存去库不顺利，整
体胶价预计维持区间震荡。

华泰期货

偏多

天然橡胶供应受限，泰国南部降雨导致胶
水和杯胶价格走高，宏观利好消息刺激市
场，尽管库存增加对价格有所压制，但短
期内天然橡胶仍可考虑套保做多。

【品种策略】橡胶：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国暴雨情况好转导致胶价回落，国内到港量回升，需求无明显亮点，预计后期累库，成本支撑短期较强但供应回升后供需驱动偏弱。南华期货震荡橡胶整体供需压力大，天然橡胶进口增长导致供给压力增加，泰国洪水减产担忧消退，需求端表现弱于往年，库存偏高，宏观氛围转暖但市场情绪波动，预计橡胶价格维持区间震荡。短期观望为主，关注RU区间下沿支撑和价差变化。兴业期货震荡港口库存虽季节性累库但增速放缓，泰国洪水影响原料产出，国内产区停割季节来临，供给压力...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美联储降息及宏观宽松预期利好商品估值，但橡胶供应端收紧与下游需求疲弱形成压力。泰国洪水减产担忧消退，印尼降雨影响割胶，泰柬冲突扰动供应。汽车产销创新高支撑需求，但替换市场表现弱，整体橡胶系承压，预计维持窄幅震荡。兴业期货震荡东南亚主产国因极端天气及地缘冲突导致减产预期，国内产区进入停割季，终端消费处于旺季，基本面边际改善支撑胶价，但港口季节性累库仍拖累价格。国都期货震荡全球天胶供给阶段性下滑，国内产区停割减轻供给压力，但轮...

同花顺期货

105