【品种策略】燃料油：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	11月份欧洲和巴西出口恢复，供应紧张格局缓解；中国和日韩进口缩减，需求端提振减弱，新加坡和舟山库存有所累积，导致裂解震荡下行。
银河期货	震荡	高硫燃料油现货贴水环比下行但仍处高位，供应预期增长，伊朗高硫燃料油到港增加，中国需求因原油新配额减弱，市场供需因素复杂导致价格震荡。
光大期货	震荡	低硫燃料油因套利经济可行和进口流入稳定，库存上升导致市场承压；高硫燃料油受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整体市场呈现震荡走势。
华泰期货	中性	中东地区不确定性导致原油反弹，燃料油随之反弹；高硫燃料油供应收紧，但裂解价差高位，估值有回调空间；低硫燃料油受出口配额紧张支撑，但中期产能充裕，需求被替代趋势未改。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

11月份欧洲和巴西出口恢复，供应紧张格局缓解；中国和日韩进口缩减，需求端提振减弱，新加坡和舟山库存有所累积，
导致裂解震荡下行。

银河期货

震荡

高硫燃料油现货贴水环比下行但仍处高位
，供应预期增长，伊朗高硫燃料油到港增
加，中国需求因原油新配额减弱，市场供
需因素复杂导致价格震荡。

光大期货

震荡

低硫燃料油因套利经济可行和进口流入稳
定，库存上升导致市场承压；高硫燃料油
受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整
体市场呈现震荡走势。

华泰期货

中性

中东地区不确定性导致原油反弹，燃料油
随之反弹；高硫燃料油供应收紧，但裂解
价差高位，估值有回调空间；低硫燃料油
受出口配额紧张支撑，但中期产能充裕，
需求被替代趋势未改。

【品种策略】燃料油：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性全球重质油贴水大跌影响燃料油市场，尽管炼厂检修推迟和部分装置回归改善了低硫燃料油基本面，但裂解价仍受压制，市场观望。银河期货震荡俄罗斯炼油厂遭袭及炼厂检修影响低硫供应，东亚需求变化不明显；高硫供应稳定但需求减弱，整体市场维持震荡态势。光大期货震荡东西方套利货物流入量增加及新加坡枢纽疲软的下游需求导致低硫燃料油市场承压，高硫燃料油市场因套利船货充足及港口高库存面临压力，预计供应驱动的市场基本面持续至明年1月。　　好...

同花顺期货

【品种策略】燃料油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性11月份新加坡进口燃料油有所下滑但仍处于高位，加注市场供应充裕；进料需求改善，但发电需求因旺季已过而表现弱势，建议短期观望。银河期货震荡低硫燃料油供应受到炼厂检修及油田停产影响，供应扰动频繁，而需求端冬季发电需求暂无驱动，市场供需不稳定导致价格震荡。光大期货震荡东西方套利货物流入增加及新加坡枢纽疲软需求导致低硫燃料油市场承压，高硫燃料油受套利船货到港充足和港口高库存拖累，供应驱动的市场基本面可能持续至明年1月，油价偏弱...

同花顺期货